block-chain24.com
В США разворачивается острая борьба вокруг ключевого законопроекта о регулировании рынка цифровых активов. Банковское лобби активно противодействует криптосектору в вопросе выплат вознаграждений держателям стейблкоинов. Исход противостояния может определить будущее криптовалютного рынка в стране.
Криптоиндустрия утверждает, что гиганты Уолл‑стрит, действуя через региональные банки, пытаются ослабить цифровых конкурентов — и это происходит в момент, когда сектор был близок к серьезной законодательной победе.
Уставшие криптолоббисты изучают последнюю и самую важную редакцию законопроекта, который определит их регуляторную судьбу в США. Главным препятствием стали не разногласия между политическими партиями, а появление на переговорах лоббистов банковской отрасли.
Поле битвы — доходы и вознаграждения по стейблкоинам. Спор между банковским и криптовалютным секторами достиг высокой интенсивности. Хотя в версии законопроекта, выпущенной Сенатским банковским комитетом, сохранились некоторые желаемые криптоиндустрией положения, в вопросе защиты вознаграждений для держателей стейблкоинов прогресс оказался обращен вспять.
«Угрозой прогрессу служит не отсутствие вовлеченности регуляторов, а непрекращающееся давление крупных банков, стремящихся переписать законопроект в своих интересах», — заявила Саммер Мерсингер, CEO Blockchain Association.
После принятия в прошлом году Закона о руководстве и создании национальных инноваций для стейблкоинов США (GENIUS Act) криптосектор начал реализовывать бизнес‑планы по программам вознаграждений для клиентов. Закон запретил эмитентам стейблкоинов предлагать доход, но не ограничил аффилированные лица и третьи стороны.
Платформы вроде Coinbase могут делиться частью выгод, получаемых от эмитентов, — например, процентами от резервов, обеспечивающих USDC компании Circle.
Банкиры активизировались после принятия GENIUS Act — на фоне длительных переговоров по законопроекту о структуре рынка в Конгрессе. Они утверждают, что такая практика угрожает депозитной системе, лежащей в основе банковского сектора США и его кредитной деятельности, и может поставить под угрозу существование региональных банков.
Американская банковская ассоциация (ABA) участвовала в законодательных переговорах, настаивая, что сокращение банковских депозитов может привести к «нарушению местного кредитования на несколько триллионов долларов». ABA не ответила оперативно на запрос о комментариях.
«Криптоиндустрия изо всех сил старается замаскировать предлагаемые ею вознаграждения за стейблкоины — по сути, это косвенно выплачиваемые эмитентами проценты держателям стейблкоинов», — говорится в аргументации, опубликованной на сайте Bank Policy Institute.
До вечера понедельника криптокомпании опирались на GENIUS Act как действующий закон. Однако новая редакция законопроекта о структуре рынка (сохраняющая название версии, принятой Палатой представителей, — Digital Asset Market Clarity Act) содержит положение, свидетельствующее о частичном успехе банковского лобби.
Законопроект, который будет рассмотрен комитетом в четверг, закрепляет компромисс: стейблкоины не могут предлагать вознаграждения, если они просто хранятся статично, подобно сберегательному счету. Однако вознаграждения все еще возможны в результате активности и транзакций.
«Мы согласовали GENIUS Act еще в июле, а банки потратили семь месяцев на усиление лоббистских усилий против него. Именно этот вопрос сейчас может определить судьбу законопроекта о структуре рынка», — заявила Кара Калверт, вице‑президент по государственной политике Coinbase. «Это не вопрос структуры рынка, и в законопроекте есть множество других критически важных положений, которые мы должны обеспечить в Конгрессе».
Криптолоббисты, включая представителей Coinbase, обвиняют банкиров в том, что они прикрываются региональными банками, заявляя об угрозе их депозитному бизнесу со стороны криптоопераций, хотя на самом деле фирмы с Уолл‑стрит стремятся сохранить свое доминирование в платежной сфере.
Калверт назвала «довольно фарсовой» ситуацию, когда мегабанки ведут дискуссию о депозитах, игнорируя интересы платежной сферы. (При этом финансовый директор JPMorgan Chase & Co. признал, что конкуренция вызывает беспокойство).
«Парадокс в том, что эти программы вознаграждений и балансы не конкурируют с депозитными продуктами, — подчеркнула Калверт. — Они не являются депозитами, поскольку банки реинвестируют депозиты для собственных целей, в отличие от криптокомпаний, хранящих стейблкоины клиентов. Вот почему банки имеют страховку Федеральной корпорации по страхованию депозитов, вот почему они платят вам проценты — потому что используют ваши деньги и зарабатывают на них».
CEO Coinbase Брайан Армстронг публично заявил в прошлом месяце, что его компания, заработавшая $355 млн на операциях со стейблкоинами в третьем квартале, не поддержит законопроект, который удовлетворит банкиров и заставит криптокомпании прекратить предлагать вознаграждения клиентам.
В декабре объединенная индустрия направила письмо ведущим сенаторам, оспаривая целесообразность пересмотра GENIUS Act. В письме утверждалось, что это «вновь откроет решенный вопрос, подорвет тщательно согласованный компромисс, сократит выбор потребителей, подавит конкуренцию и внесет неопределенность в реализацию нового закона до того, как будут предложены регуляции».
«Конгресс запретил эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты держателям, но намеренно сохранил возможность для платформ, посредников и третьих сторон предлагать законные вознаграждения потребителям», — резюмировалось в письме, подводя итоги GENIUS Act прошлого года. «Это различие не было случайным».
Некоторые эксперты считают, что ограничения на доход от стейблкоинов не столь значимы.
«Запрет на доход от стейблкоинов абсолютно ничего не меняет, — заявил Кори Фрейер, ранее работавший криптосоветником у бывшего председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслера, а ныне представляющий Consumer Federation of America. — Основной способ финансирования дохода платформами — через стекинг и кредитование, которые явно исключены из запрета. Так что это формулировки, создающие видимость запрета дохода от стейблкоинов, но фактически его не ограничивающие».
Опубликованная на этой неделе редакция законопроекта — еще не окончательное решение. Комитет рассматривает поправки, которые могут быть учтены на слушаниях.
Неясно, удалось ли сторонникам законопроекта заручиться поддержкой достаточного числа демократов. Кроме того, это лишь половина необходимого законодательного процесса — аналогичная процедура должна пройти в Сенатском комитете по сельскому хозяйству. Этот комитет отложил свои слушания до конца месяца для дополнительных переговоров.
Даже если оба комитета примут законопроект, его еще предстоит объединить в единую версию перед голосованием в Сенате.
Лоббисты с Уолл‑стрит останутся за столом переговоров до согласования финальных деталей. При этом Мерсингер обвинила их в неготовности вести переговоры добросовестно.
«Если им удастся сорвать это законодательство с помощью необоснованных требований, они останутся с положениями GENIUS Act — статус‑кво, который сами же называли неработоспособным, — заявила она. — Такой исход будет самонанесенным и покажет, кто борется за потребителей, а кто — за сохранение монопольной власти».