В апреле 2023 года Европарламент принял законопроект MiCA о регулировании цифровых активов, который расшифровывается как Markets in Crypto-Assets. Его суть сводится к внедрению единых правил управления сферой монет в странах ЕС, благодаря чему для работы в данном регионе стартапам достаточно получить лицензию лишь в одной из стран. 30 декабря 2024 заканчивается фаза внедрения законопроекта, что в первую очередь вызывает вопросы о судьбе популярных стейблкоинов. Особенно это касается USDT.
USDT — крупнейший стейблкоин индустрии криптовалют и по совместительству основной мост между миром фиатных валют и цифровых активов. Всё же при желании связаться с криптой крупные инвесторы взаимодействуют с компанией Tether, выплачивают им немалые суммы и получают соответствующий эквивалент токенов на основе выбранной сети по типу Эфириума, Tron или Solana.
В декабре 2024 года общая капитализация всех стейблкоинов ниши впервые достигла уровня 200 миллиардов долларов. Из них на USDT пришлось 139 миллиардов или практически 70 процентов от общего показателя.
Распределение стейблкоинов в индустрии монет по их рыночной капитализации
Второе место занимает USDC от Circle с 40 миллиардами или 20 процентами.
А поскольку роль USDT в целой индустрии огромна, возможный делистинг актива на популярных торговых платформах вызывает страх инвесторов. Всё же это может стать очередным «чёрным лебедем» для ниши крипты и привести к неизвестным последствиям.
Как минимум рынок может стать куда более волатильным, ведь USDT обеспечивает ликвидность в торгах популярными криптовалютами по типу Биткоина и SOL. В таких условиях их курсы будут меняться быстрее и значительнее, что вряд ли пойдёт на пользу стабильности сферы.
Почему USDT убрали с криптобиржи Coinbase
Вообще поводом для опасений криптоинвесторов из-за дальнейшей судьбы USDT стал делистинг стейблкоина с Coinbase Europe, Coinbase Germany и Coinbase Custody в середине декабря. Тогда представители платформы назвали актив таковым, который не соответствует требованиям MiCA. Поэтому по сути от него решили избавиться, чтобы избежать возможных проблем с регуляторами.
Вот реплика представителей компании, которой они сопроводили эту новость две недели назад.
Напоминаем, что в связи с новым европейским регулированием в области криптоактивов (MiCA) криптобиржа Coinbase введёт ограничения на услуги, связанные со стейблкоинами, которые не соответствуют требованиям MiCA, для розничных клиентов Coinbase Europe Limited и Coinbase Germany GmbH. Ограничения вступят в силу 13 декабря 2024 года в 23:59 CET.
С учётом актуальной информации мы ожидаем, что нам придётся ограничить услуги для следующих активов: USDT, PAX, PYUSD, GUSD, GYEN и DAI (вместе — «активы, ограниченные MiCA»). Мы регулярно пересматриваем список активов, доступных для наших клиентов на платформе, чтобы обеспечить соответствие требованиям регулирования. В будущем компания рассмотрит возможность возобновления поддержки стейблкоинов, соответствующих требованиям MiCA.
Обратите внимание, что USDC и EURC соответствуют требованиям MiCA и будут продолжать торговаться на платформе Coinbase.
Важно отметить, что USDT был вторым наиболее популярным криптоактивом на Coinbase. На него приходилось 12.7 процента от общих торговых объёмов на платформе, а значит такое решение было непростым для руководства.
Самые популярные криптоактивы на бирже Coinbase
Представители Tether вполне предсказуемо были не рады такой инициативе. Они отметили, что несогласны «с поспешными действиями определённых бирж, которые могут занять преждевременную позицию либо из-за собственной выгоды с учётом наличия инвестиций в конкурентов, либо из-за поверхностного анализа ситуации».
Вот архивная цитата сотрудников эмитента USDT, которую приводит Cointelegraph.
Tether уверен, что успешно справится с этими изменениями. Таким образом мы обеспечим дальнейшее продвижение финансовой инклюзии и инноваций — особенно в регионах с ограниченным или неэффективным доступом к традиционным финансовым системам.
Возможный делистинг USDT — стоит ли ждать?
И хотя представители Coinbase назвали USDT токеном, который не соответствует новым правилам регулирования в Европе, представители власти не делились подобными определениями. Вот реплика по данному поводу члена технического комитета MiCA Crypto Alliance Хуана Игнасио Ибаньеса.
Ни один регулятор ещё не заявил напрямую, что USDT не соответствует новым требованиям. Однако это не значит, что токен вписывается в концепцию регулирования.
Руководитель криптобиржи Coinbase Брайан Армстронг
Эксперт также вспомнил, что другие популярные криптобиржи по типу Binance, OKX, Bybit и Crypto-com продолжают проводить операции со стейблкоином. Однако в целом у них нет повода спешить и проводить преждевременный делистинг USDT. Эксперт продолжает.
Решение Coinbase может отражать упреждающий подход, чтобы избежать рисков соответствия новым правилам в последнюю минуту или неопределённости регулирования.
С учётом этого аналитик считает, что перспектива делистинга USDT на других популярных платформах 30 декабря сохраняется. Вот его цитата.
Нам следует ориентироваться на 30 число. Вопрос в том, будут ли все биржи сразу делистить USDT, сделают это постепенно или же некоторые займут выжидательную позицию, ожидая разъяснений от регуляторов.
Ибаньес добавляет, что последний названный подход вряд ли имеет смысл. Всё же попытки дождаться дополнительных толкований от европейских регуляторов могут обернуться финансовыми проблемами — и биржи вряд ли на это пойдут.
А значит подобное можно считать аргументом в пользу того, что делистинг всё же не произойдёт.
Впрочем, это не помешало некоторым известным личностям в мире крипты утверждать, что USDT всё же уберут с торговых платформ в понедельник. Вот один из подобных твитов, который набрал более 660 тысяч просмотров.
Твит с утверждением о якобы грядущем делистинге USDT с криптовалютных бирж
Хотя по сути речь идёт исключительно о спекуляциях, а не реальных фактах.
Отметим, что европейские биржи являются не такими крупными, как операции трейдеров из США или Азии. Поэтому в случае чего у USDT по-прежнему будет огромное количество пользователей в других регионах.
На происходящее отреагировал руководитель Tether Паоло Ардоино. Вот его свежая цитата из Твиттера.
Если вы изучите биографию пользователей социальной сети X, которые распространяют недостоверные утверждения о USDT, их мотив будет предельно ясен. Речь идёт о плохо управляемой кампании под руководством наших конкурентов.
Она не сработает, как не срабатывала и до этого.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Руководитель компании Tether Паоло Ардоино
Стоит отметить, что в истории блокчейн-индустрии уже случались преждевременные делистинги криптовалют, которые в итоге ни к чему не приводили. Например, в июне 2023 года торговая платформа Robinhood сообщила о прекращении торгов монетами сетей Cardano, Polygon и Solana.
Таким образом руководство компании отреагировало на заявления представителей SEC, которые назвали перечисленные монеты незарегистрированными ценными бумагами, желая избежать возможных проблем. Более того, платформа принудительно продавала перечисленные криптовалюты пользователей, которые не вывели их в указанный срок.
Уведомление о принудительной продаже Solana SOL пользователей платформы Robinhood
Однако в итоге в этом не было смысла. Индустрия монет взялась бороться с Комиссией по ценным бумагам через суд, чтобы прекратить подобные нападки. Ну а в середине ноября 2024 Robinhood возобновила торги SOL и ADA, как будто ничего не случилось.
Возможно, с Coinbase произойдёт то же самое.
Стоит ли продавать USDT
USDT от Tether остаётся одним из столпов криптониши, который пережил массу информационных и юридических нападок за последние годы. Это значит, что гигант как минимум умеет действовать в подобных ситуациях, обеспечивая стабильность собственного актива.
К тому же стоит понимать, что даже в случае делистинга USDT будет по-прежнему обеспечен активами в своей основе. И массовый вывод стейблкоина через Tether для получения реальных долларов не создаст проблем для сохранности курса токена.
Вот график USDT за последнюю неделю. Сейчас актив оценивается в 0.9985 доллара.
Изменения стоимости USDT за последнюю неделю
Крупные биржи могли прекратить торги USDT заранее по аналогии с Coinbase, но не пошли на это. Соответственно, они либо сделают это ближе к 30 декабря, либо сотрудничают с регуляторами и не собираются проводить делистинг в целом.
Однако даже если стейблкоин от Tether перестанет торговаться, представители компании должны справиться с массовыми продажами токена и обеспечить стабильность его курса. Всё же в случае отвязки USDT от курса доллара индустрию монет ждут серьёзные проблемы, застраховаться от которых вряд ли позволит банальный перевод USDT в USDC. Поэтому здесь надеемся на Паоло Ардоино и его команду.