2bitcoins.ru
Между американскими регуляторами начинает нарастать противостояние во взглядах относительно криптоиндустрии. Речь идёт о Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Напомним, председатель первого регулятора Гэри Генслер ранее заявил, что все криптовалюты, кроме Биткоина, можно признать ценными бумагами и регулировать их соответствующим образом. В CFTC с таким подходом не согласны, хотя теперь в иске против криптобиржи KuCoin Генеральная прокуратура Нью-Йорка уже успела назвать ценной бумагой вторую криптовалюту в мире по рыночной капитализации — Эфириум ETH. Рассказываем о ситуации подробнее.
Перспектива признания криптовалюты ценной бумагой — серьёзная проблема для разработчиков, распространяющих эти монеты торговых платформ, а также прочих посредников. Дело в том, что если определённый актив признаётся ценной бумагой, значит его первоначальная продажа инвесторам не должна была состояться. В таком случае от разработчиков монет в США требуют определённой регистрации, механизм которой представители Комиссии по ценным бумагам и биржам США пока не определили — об этом накануне сообщил руководитель компании Ripple Брэд Гарлингхаус.
В качестве аргументов для данной теории представители регуляторов утверждают, что покупатели цифровых активов ждут от них прибыли, которая будет определяться успехами команды разработчиков — а это якобы подпадает под определение ценных бумаг. В то же время представители индустрии криптовалют считают, что руководствоваться рекомендациями по определению ценных бумаг из прошлого столетия глупо, поэтому индустрии нужны новые нормы регулирования.
Криптовалюты и токены
Для Биткоина подобные претензии предварительно неактуальны, поскольку разработчик первой криптовалюты анонимен, вдобавок он не проводил различные этапы продаж BTC на ранней стадии существования монеты. А вот подобные утверждения в адрес других монет сейчас звучат всё чаще.
Справедливости ради стоит отметить, что заявление от регуляторов о том, что какой-то криптоактив якобы является ценной бумагой, ничего не значит. Всё же Комиссия по ценным бумагам ещё в декабре 2020 года подала иск против компании Ripple за якобы незаконное распространение токена XRP, однако с тех пор никаких успехов ведомство так и не добилось. Поэтому перспектива признания монет данной категорией выглядит не особо убедительной.
Какие криптовалюты являются ценными бумагами
К счастью, подобная позиция не совпадает со взглядами руководства CFTC в лице председателя Ростина Бэнама. Во время недавнего заседания в Сенате он отметил, что Эфириум и стейблкоины должны считаться товарами и находиться в рамках регулирования именно CFTC, а не SEC.
Бэнам выступил с докладом перед Комитетом по сельскому хозяйству Сената США. Во время выступления к нему с вопросом обратилась сенатор Кирстен Гиллибранд, которая отметила серьёзную разницу во взглядах CFTC и SEC – особенно сильно она проявилась после инцидента с Tether в 2021 году. И вот что на это ответил Бэнам.
Несмотря на нормативно-правовую базу вокруг стейблкоинов, они, на мой взгляд, будут товарами. Нашей группе по правоприменению и Комиссии было ясно, что стейблкоин Tether является товаром.
Председатель CFTC Ростин Бэнам
Согласно данным источников Cointelegraph, 15 октября 2021 года CFTC наложила штрафы на компании Tether и Bitfinex в размере 41 и 1.5 миллиона долларов соответственно за нарушение Закона о товарной бирже (CEA) и предыдущего указания CFTC. Регулятор обнаружил, что у Tether было достаточное количество резервов в валюте только на протяжении 27.6 процента времени в период с 2016 по 2018 год. Кроме того, Tether нарушила закон, храня часть резервов в производных финансовых инструментах, а также смешивая операционные и резервные средства.
Другими словами, CFTC уже давно имеет дела как со стейблкоинами, так и с Эфириумом. Однако Бэнам не хочет сдавать позиции перед SEC и отдавать регулятору возможность полностью самостоятельно устанавливать правила регулирования крипторынка.
В качестве доказательства своей позиции Бэнам заявил, что CFTC «не позволила бы» фьючерсным продуктам на основе Эфириума котироваться на биржах CFTC, если бы «не считала их товарными активами». Он также добавил следующее.
У нас есть риск судебных разбирательств, у нас есть риск доверия к регулятору, если мы сделаем что-то подобное без серьёзных юридических аргументов в пользу того, что данный актив является товаром.
Этот комментарий, похоже, закрепил мнение Бэнама о классификации ETH, ведь ещё несколько месяцев назад он не был настолько уверенным в своей позиции. В ноябре прошлого года на мероприятии в Принстонском университете эксперт заявил, что Биткоин является единственной криптовалютой, которую можно рассматривать как товар. Всего за месяц до этого он предположил, что Эфир тоже можно рассматривать как товар, сообщает Decrypt.
Генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс
Увы, в таком восприятии есть и исключения. В частности, сегодня ночью стало известно о подаче иска от Генерального прокурора Нью-Йорка Летиции Джеймс против криптовалютной биржи KuCoin. Повод для иска — возможное нарушение законов о ценных бумагах и товарах в рамках штата, сообщает Decrypt.
Больше всего внимания в иске привлекла характеристика криптовалюты Эфириума ETH, которая вместе с Terra (LUNA) и TerraUSD (UST) была названа ценной бумагой. Вот соответствующая реплика.
Это действие является одним из первых случаев, когда регулятор заявляет в суде, что одна из крупнейших криптовалют в лице ETH является ценной бумагой. В петиции также утверждается, что ETH — равно как и LUNA и UST — является спекулятивным активом, который опирается на усилия сторонних разработчиков ради обеспечения прибыли держателям ETH.
При этом в данном случае претензия в адрес KuCoin заключается в позиционировании себя как криптовалютной биржи, в то время как торговая платформа из-за связи с упомянутыми токенами якобы является брокер-дилером по ценным бумагам и товарам.
Подобная формулировка звучит как очень слабый аргумент. Всё же в данном случае регулятор сначала вынужден доказать принадлежность Эфириума к ценным бумагам, а уже потом предъявлять претензии за распространение «ценной бумаги» криптовалютной бирже. И как можно предположить благодаря делу SEC против Ripple, на процесс могут уйти годы, прежде чем он ничем не закончится.
Популярные криптовалюты
Мы считаем, что подобные действия регуляторов США не пойдут на пользу индустрии цифровых активов: всё же как минимум сейчас рынок переживает заметный обвал. При этом важно понимать, что даже при самом плохом сценарии подобные криптовалюты будут лишь ограничены в распространении для жителей Нью-Йорка или американских пользователей в целом. Однако для этого, опять же, придётся проводить судебные заседания и создавать прецедент по части признания определённого цифрового актива ценной бумагой. А об этом пока речи не идёт.