Исследовательский центр по биткоину ставит под вопрос «невидимый комитет» MSCI из-за правил для Strategy и Metaplanet

Исследовательский центр по политике в сфере биткоина поставил под вопрос, как MSCI разработала последнее предложение ужесточить правила для своих рыночных индексов. Это произошло после того, как поставщик бенчмарков назвал Strategy, Metaplanet и другие компании потенциальными «неоперационными предприятиями», которые могут быть исключены из индексов MSCI.

MSCI впервые предложила исключить компании с казначействами в цифровых активах из своих глобальных индексов в 2025 году, но отложила этот план в январе после критики и заявила, что вместо этого рассмотрит «неоперационные компании» в более широком смысле. 3 августа MSCI вернулась с более широким предложением, которое по-прежнему может исключить Strategy и Metaplanet из ее индексов.

В исследовательском документе под названием «Невидимый комитет Уолл-стрит»BPI указал на метаданные, показывающие, что исходная презентация, лежавшая в основе консультаций MSCI, хранилась во внутренней папке для компаний с казначействами в цифровых активах. BPI заявил, что это открытие «заставляет спросить, не сохранила ли» более широкая формулировка MSCI ее прежнюю попытку исключить компании с казначействами в цифровых активах.

В рамках более широкого предложения MSCI сначала должна будет оценить, располагает ли компания значительными операционными активами, прежде чем применять пять дополнительных финансовых тестов. Собственное моделирование MSCI показало, что Strategy, Metaplanet и инвестиционная компания из уранового сектора Yellow Cake будут исключены в соответствии с предложенной методологией.

Исключение компаний с криптовалютными казначействами, таких как Strategy и Metaplanet, из индексов MSCI может вынудить фонды, отслеживающие эти бенчмарки, продать их акции. В 2025 году аналитики JPMorgan оценили, что Strategy может столкнуться с оттоком средств примерно на $2,8 млрд в случае исключения,

Cointelegraph обратился к MSCI за комментарием, но до публикации ответа не получил.

BPI ставит под вопрос определение MSCI операционной компании

После того как в январе MSCI отложила предложение, ориентированное на компании с криптовалютными казначействами, она сохранила временные ограничения для затронутых компаний с казначействами в цифровых активах, включая ограничения на новые включения в ее индексы, пока разрабатывала более широкий пересмотр.

MSCI заявила, что новый тест предназначен для выявления компаний, стоимость которых в основном связана с накоплением активов, а не с операционной деятельностью, приносящей доход.

В документе BPI также поставил под вопрос опору MSCI на «операционные активы», отметив, что этот термин не является стандартизированной категорией баланса в соответствии с Общепринятыми бухгалтерскими принципами США или Международными стандартами финансовой отчетности.

По данным BPI, это может предоставить MSCI значительные полномочия по своему усмотрению при классификации таких активов, как денежные средства, инвестиции, строительные проекты и стратегические доли.

Связанный материал: Strategy приобрела 1 665 биткоинов за $143 млн, доведя запас BTC до 847 666

BPI заявил, что проблема может выходить за пределы криптовалютной отрасли, указав, что капиталоемкие предприятия, такие как шахты или спутниковые сети, могут владеть значительными объемами активов и годами зависеть от внешнего финансирования, прежде чем начать получать доход.

Он призвал MSCI опубликовать более четкие и воспроизводимые критерии определения того, какие компании соответствуют требованиям для включения в ее индексы широкого рынка.

MSCI принимала отзывы до 30 сентября и заявила, что рассчитывает объявить результаты не позднее 16 октября. Предполагается, что любые вытекающие из этого изменения вступят в силу в рамках пересмотра индексов в ноябре 2026 года.

Журнал: Может ли THORChain столкнуться с уголовным преследованием из-за украденных средств Bitget? Мнение юриста