BPI усомнился в новых критериях MSCI для криптокомпаний

Bitcoin Policy Institute (BPI) поставил под сомнение новую методологию MSCI, которая призвана изменить правила вхождения организаций в различные фондовые индексы. Под вероятный выход попадают Strategy и Metaplanet, которые используют биткоин в корпоративной стратегии.

В минувшем году MSCI уже предлагала ограничить участие в индексах учреждений, связанных с цифровыми активами. После критики со стороны рынка инициативу отложили. Позднее провайдер решил расширить подход и оценивать не только криптовалютные структуры, но и более обширную категорию неоперационных организаций.

Обновленная инициатива MSCI была опубликована в начале августа. В BPI считают, что обновленная формулировка сохраняет риски для компаний, у которых инвестиционные активы занимают значительную долю баланса.

В своем исследовании аналитический центр также обратил внимание на происхождение материалов MSCI. По данным BPI, метаданные одной из презентаций указывают, что файл находился во внутренней папке, связанной с компаниями по управлению цифровыми валютами. Авторы исследования считают это поводом для дополнительных вопросов к логике новой методологии.

Предложенная система предусматривает несколько этапов проверки. Сначала MSCI намерена определить, располагает ли компания существенными операционными активами. Затем к эмитенту применят еще 5 финансовых тестов. Несоответствие установленным требованиям может спровоцировать исключение неоперационной компании из индексов.

Исследование MSCI показало, что новые критерии могут затронуть Metaplanet, и организацию Yellow Cake. Для Strategy и Metaplanet возможный выход несет риск дополнительного давления на акции. Пассивные фонды, отслеживающие индексы MSCI, будут вынуждены скорректировать портфели и сократить позиции в исключенных бумагах.