Риски для облигаций и банков ЕС усиливаются из-за роста популярности стейблкоинов

Аналитик Йерун Блокланд отметил, что Европейский центробанк (ЕЦБ) регулярно указывает на внешние риски для рынка облигаций, но избегает обсуждения ключевых внутренних угроз. Он заявил, что учреждение считает опасностью стейблкоин-сектор, реформы пенсионных систем, снижение ликвидности и глобальные изменения торговли. При этом регулятор не поднимает вопросы о чрезмерных государственных долгах, затяжных дефицитах и устойчиво высокой инфляции. По мнению Блокланда, подобная позиция демонстрирует нежелание признавать коренные проблемы, накопленные в экономике ЕС. Он подчеркнул, что все предупреждения ЕЦБ сводятся к одному выводу о необходимости финансовых ограничений.

В отчете ЕЦБ о рынке стейблкоинов подчеркивается, что банковская система должна сохранить контроль над депозитами домохозяйств любой ценой. Блокланд отметил, что эта позиция видна в анализе регулятора, который рассматривает альтернативные деньги как угрозу стабильности.

Специалист подчеркнул, что ЕЦБ готов идти на ограничивающие меры, если это поможет удержать депозиты внутри банков. По его словам, регулятор допускает асимметрию условий между банками и инновационными финансовыми структурами. Блокланд считает, что такая политика показывает страх перед эрозией традиционной банковской модели.

Участники дискуссии в сообществе отметили, что движение денег становится похожим на перемещение информации в интернете. Пользователь подчеркнули, что средства теперь легко перемещаются между юрисдикциями, а экономика стейблкоинов ускоряет этот процесс. Он отметил: обмен активами с нулевой доходностью и другим формами стабильных монет проходит без препятствий. Он также упомянул, что крупные участники изучают возможность прямой интеграции платежных систем в существующие интернет-протоколы. Такое движение снижает способность регуляторов сдерживать потоки капитала.

Другие эксперт подчеркнули: розничные депозиты остаются ключевым элементом финансовой модели банков. Они отметили, что без них банки становятся менее прибыльными и не способны покрывать собственные издержки. При этом стейблкоины обеспечивают держателю больше преимуществ для клиентов по сравнению с депозитами в банке. Они угрожают существованию системы частичного резервирования, поскольку уменьшают зависимость граждан от банковских продуктов.