Акции GD Culture обрушилась после инвестиции $875 млн в биткоин

Акции компании GD Culture Group, торгующиеся на бирже Nasdaq, обрушились на 28% после заключения сделки по приобретению 7 500 биткоинов на сумму $875,4 млн у Pallas Capital. Стримингово-торговая компания обменяла на криптовалюту 39,2 млн своих акций.

1-дневный график GDC/USD. Источник: Nasdaq

Генеральный директор и председатель правления GD Culture Сяоцзянь Ванг (Xiaojian Wang) заявил, что сделка напрямую поддержит планы компании по созданию «мощного и диверсифицированного резерва криптоактивов». При этом руководитель указал на растущее институциональное признание биткоина как резервного актива.

Что за компания GD Culture? Довольно любопытная история. Фирма использует искусственный интеллект для создания виртуальных персонажей и ведет стриминговый бизнес в TikTok. А теперь решила стать крупным держателем биткоина — после завершения сделки компания займет 14-е место среди публичных держателей первой криптовалюты.

Биткоин-казначейства набирают обороты

Количество публичных компаний с биткоином на балансе в 2025 году выросло более чем в два раза — с менее 100 до свыше 190. Общий объем таких резервов достиг $112,8 млрд, при этом лидирует Strategy Майкла Сейлора (Michael Saylor) с долей 68%.

Топ-20 корпоративных держателей биткоина. Источник: Bitcoin Treasuries

Впрочем, не все инвесторы в восторге от подобной стратегии. Некоторые эксперты выражают опасения относительно устойчивости модели «привлечь капитал — купить биткоин — ждать роста». VanEck еще в июне предупреждал о рисках размывания капитала для компаний, финансирующих покупки биткоина через выпуск акций и долговые инструменты.

«Если акции торгуются на уровне чистой стоимости активов или близко к ней, продолжение выпуска акций может размывать стоимость, а не создавать ее», — отмечал глава исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигел (Matthew Sigel).

Акции GD Culture в свободном падении

Курс акций GD Culture Group рухнул до $6,99 — это крупнейшее падение за 12 месяцев. В послеторговые часы бумаги отыграли лишь 3,7%. Рыночная капитализация компании сократилась до $117,4 млн, а акции теперь торгуются на 97% ниже исторического максимума $235,80, достигнутого 19 февраля 2021 года.

Размывание акций традиционно вызывает негативную реакцию рынка, поскольку снижает долю владения существующих акционеров. В мае GD Culture уже объявляла о планах продать акций на $300 млн для инвестиций в криптовалюты, включая биткоин и мемкоин президента Трампа Official Trump (TRUMP).

Сделка GD Culture демонстрирует как возможности, так и риски стратегии биткоин-резерва. С одной стороны, компания получает доступ к активу, который многие считают цифровым золотом. С другой — акционеры платят за это размыванием своих долей и волатильностью курса.