Можно ли купить ЦФА в России

Тема ЦФА очень часто поднимается на различных форумах и в СМИ как предмет гордости и цифрового развития государства. Например, в июне появилась информация о том, что объем рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) в России превысил 4,6 млрд рублей, а директор Департамента финансовой политики Министерства финансов Иван Чебесков заявил, что объем рынка ЦФА может вырасти до 5-10% от объема фондового рынка России через 5 лет.

Также весьма впечатляюще выглядит потенциальная динамика рынка ЦФА, продемонстрированная на последнем Crypto Summit 2023.

При этом далеко не у всех есть уверенность в том, что рынок ЦФА вообще существует.

Представим, что вы розничный инвестор. В новом расследовании вместе с командой GMT Legal мы проверим, где можно купить ЦФА и насколько это просто.

Что такое ЦФА

Для начала напомним, что вообще такое цифровые финансовые активы (ЦФА).

Легальное определение говорит, что ЦФА — это цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске ЦФА.

Если упростить, то ЦФА — это токенизированные акции, облигации, имущество (недвижимость) или ресурсы (золото, серебро).

Также важны 3 принципа работы ЦФА:

1. Информация о принадлежности ЦФА хранится в блокчейне.
2. Обеспечением бесперебойного функционирования информационных систем, в которых осуществляется выпуск и учет ЦФА, занимается оператор информационной системы. О них мы расскажем ниже.
3. Еще одним субъектом рынка ЦФА является оператор обмена ЦФА, который обеспечивает заключение сделок с такими активами (купля-продажа, обмен и прочее). Сейчас эта Московская биржа.

Операторы ЦФА

Как мы уже сказали, для осуществления сделок необходимы операторы информационных систем ЦФА. Сейчас их 10:

1. ООО «Атомайз»
2. ПАО Сбербанк
3. АО «Альфа-банк»
4. ООО «Лайтхаус»
5. ООО «Системы распределенного реестра»
6. ООО «Токены»
7. АО АКБ «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК»
8. ПАО «СПБ Биржа»
9. ООО «Блокчейн Хаб»
10. Небанковская кредитная организация акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий»

За последний год было заявлено о нескольких сделках с ЦФА, например:

1. Цифровые метры от «Самолет».
2. ВТБ Факторинг и финтех-компания «Лайтхаус» объявили о начале эмиссии и размещения цифровых финансовых активов.
3. Два выпуска на 50 млн руб. и 100 млн руб. размещены на платформе оператора информационной системы (ИС) «Лайтхаус».
4. «Мастерчейн» провела крупнейшее в России размещение ЦФА на сумму 15 млрд руб.

Однако несмотря на наличие сделок с ЦФА, остается открытым вопрос об их ценности.

Зачем покупать ЦФА

С точки зрения инвестора ЦФА могут быть интересны в целях диверсификации портфеля и получения доступа к «кастомным» и не распиаренным активам. В том числе, ЦФА позволят инвестировать в компании, которые не прошли листинг на фондовой бирже. В каком-то смысле ЦФА демократизируют рынок инвестиций, что существенно увеличивает ликвидность как для инвесторов, так и для бизнеса.

Теоретически, ЦФА должны упрощать:

• получение инвестиций бизнесом (особенного для малого и среднего), так как процесс выпуск ЦФА значительно проще, чем листинг на фондовом рынке;
• инвестирование в новые активы для розничных инвесторов.

В нашем расследовании мы взглянем на процесс покупки ЦФА в России через призму розничных инвесторов и поймем, действительно ли инвестировать через ЦФА стало «проще».

Путь обычного инвестора в ЦФА

Допустим, мы решили прикупить цифровых активов. Чтобы это сделать, гуглим «Купить ЦФА».

Нам выпадает несколько вариантов. Сравниваем их с реестром операторов и переходим по ссылкам.

При этом занимательно, что в основном выпадет информация о том, что такое ЦФА, но не об их продаже.

Альфа-банк

Сайт Альфа-банка рассказывает, что такое ЦФА и предлагает получить консультацию, но никаких возможностей купить ЦФА нет.

На момент написания статьи в приложении Альфа-банка был виджет о покупке ЦФА, однако при нажатии на него появляется окно «сервис в разработке». При этом до получения скрина оператор уверял, что купить ЦФА можно.

Сбербанк

Со Сбером аналогичная история. Для получения информации нужно позвонить в поддержку.

Токеон

Пробуем Токеон. Натыкаемся на сообщение: «о начале работы платформы сообщат».

Лайтхаус

Переходим к Лайтхаус. СМИ несколько раз сообщали о сделках на сотни миллионов рублей на этой платформе. Парадоксально, но Лайтхаус предлагает заполнить заявку, чтобы стать первым участником платформы. Непонятно, как мы можем быть первыми, ведь сделки уже были?!

ЦФА ХАБ aka ООО «Блокчейн Хаб»

У «Блокчейн Хаб» тоже «почти» все готово. По факту же купить ЦФА через платформу, по состоянию на момент написания статьи, нельзя.

Атомайз

Надежда появилась с Атомайз. У компании хотя бы есть мобильное приложение. Однако им нельзя воспользоваться без счета в Росбанке. Можно только догадываться, насколько такое требование снижает конверсию при регистрации.

Препятствие со счетом в Росбанке преодолели. Смотрим, какие ЦФА доступны для покупки и выясняем, что «на данный момент доступных ЦФА для покупки нет».

В попытке разобраться, почему доступных для покупки ЦФА нет, заходим в профиль и видим, что, оказывается, купить ЦФА без статуса квалифицированного инвестора нельзя. Еще одно серьезное препятствие, помимо открытия счета в Росбанке. При этом в открытых источниках не говорилось о том, что для покупки ЦФА нужно быть квалифицированным инвестором.

Купить ЦФА нельзя, зато можно пополнить счет.

А вот вывести с него деньги — нельзя.

Вывод

Слайд и слова представителей Сбербанк на Crypto Summit 2023 говорят сами за себя. Кредитная организация сообщает о 19 выпусков ЦФА за год. Общий объем выпусков цифровых финансовых активов за год остановился на отметке 37.

Представители Сбера признают, что при сравнении результатов со статистикой DeFi-протоколов и блокчейн-сетей, динамику рынка ЦФА сложно назвать положительной.

По итогам расследования мы пришли к выводу о том, что вся индустрия ЦФА находится на стадии тестирования, а все текущие размещения носят единичный характер. Рынок цифровых финансовых активов оказался в таком состоянии несмотря на то, что в стране уже больше трех лет действует профильный закон, призванный урегулировать операции с ЦФА.