cointelegraph-ru.com
Доля Ethereum (ETH) в общей заблокированной стоимости (TVL) сегмента DeFi снизилась с 63,5% в начале 2025 года до ~53% — значений мая 2025 года.
По данным DefiLlama, текущий TVL экосистемы на базе эфира составляет $45,4 млрд.
Конкуренты выстраивают каждый свою специализацию: DEX-торговля, расчеты в стейблкоинах, биткоин-обеспечение, привлечение пользователей, бессрочные контракты. Доля Solana (SOL) в TVL — 6,77%, $BNB Chain ($BNB) — 6,56%, биткоина ($BTC) — 6,16%, TRON (TRX) — 6,02%, Base — 5,44%, Hyperliquid (HYPE) — 1,81%.
Такое распределение говорит о том, что DeFi переходит от единого хаба вокруг Ethereum к сети специализированных платформ.
Конкуренты Ethereum: кто и за счет чего растет
$BNB Chain занял позиции во многом за счет экосистемы Binance. По данным CoinGecko, во втором квартале 2025 года объем торгов PancakeSwap вырос на 539,2% квартал к кварталу — до $392,6 млрд, что составило 45% суммарного объема DEX из топ-10. Binance Alpha направляет сделки напрямую через ведущую биржу экосистемы.
По данным DefiLlama, TVL $BNB Chain составляет $5,59 млрд, суточный объем торгов на DEX — ~$600 млн.
Binance углубила интеграцию через Alpha Earn: сервис позволяет предоставлять ликвидность в PancakeSwap V3 напрямую из Binance Wallet. Alpha 2.0 встраивает торговлю на DEX в интерфейс централизованной биржи. Последняя контролирует фронтенд, PancakeSwap исполняет сделки, $BNB Chain получает объем.
TRON работает по иной модели. По данным DefiLlama, объем стейблкоинов в сети — $90 млрд, из которых 97,86% приходится на USDT; при этом суточный объем торгов на DEX составляет лишь $55,5 млн.
TVL сегмента — $5,19 млрд — не отражает реальной роли сети. TRON выступает крупнейшей расчетной сетью для долларовых операций: минимальный набор приложений при высокой пропускной способности.
TVL биткоина в DeFi достиг $5,27 млрд (рост на 13,4% за 30 дней) — при суточном объеме торгов на DEX в ~$300 000. Разрыв объясняет логику BTCFi: капитал приходит в сеть биткоина ради доходности и использования в качестве обеспечения. Биткоин в DeFi становится активным слоем — капитал работает через протоколы залогового обеспечения и кредитования.
Base работает внутри стека Ethereum, одновременно сокращая долю L1 в общих показателях. TVL экосистемы составляет $4,55 млрд, объем стейблкоинов — $4,93 млрд, суточный объем торгов на DEX — $854,97 млн.
Hyperliquid показывает, что рынок бессрочных контрактов вырос до масштаба самостоятельного центра ликвидности в DeFi. По данным DefiLlama, TVL экосистемы Hyperliquid L1 составляет $1,55 млрд, суточный объем бессрочных контрактов — $9,37 млрд, недельный — $42,4 млрд, открытый интерес — $8,94 млрд.
Solana работает как высокопроизводительная универсальная торговая площадка — охватывает DEX, мем-коины, ликвидный стейкинг и институциональную токенизацию. DefiLlama оценивает долю экосистемы в DeFi в 6,77% ($5,73 млрд).
Показатели подтверждают: сегмент DeFi поддерживает как специализированные платформы, так и многопрофильных игроков.
Возможные сценарии
Если активность в сегментах стейблкоинов и кредитования будет расти быстрее специализированных платформ, а рост Base рынок воспримет как усиление экосистемы Ethereum, его доля в общем TVL к концу 2026 года может восстановиться до 55–58%, полагают аналитики CryptoSlate.
Основой для этого сценария служат более $160 млрд в стейблкоинах и популярность ведущих протоколов кредитования.
Если Binance углубит интеграцию Alpha, Coinbase продолжит продвигать Base через потребительский уровень приложений, использование BTCFi-обеспечения расширится, а Hyperliquid удержит позиции в ончейн-бессрочных контрактах, доля Ethereum сожмется до 46–50%.
В этом сценарии эфир остается основным расчетным и кастодиальным уровнем DeFi, тогда как большая часть пользовательской активности переходит на специализированные платформы с более выгодной экономикой дистрибуции.
Реальный вызов для Ethereum — удержать достигнутое, пока специализированные сети захватывают сегменты с наибольшим ростом пользовательской базы.