block-chain24.com
После первой волны биржевых фондов, торгующихся на спотовом эфире ($ETH) без стекинга, биржевой фонд iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) от BlackRock, один из самых ожидаемых в отрасли, начнет торговлю в четверг на Nasdaq.
Этот фонд станет третьим криптовалютным ETF от управляющей компании и первым от BlackRock, включающим стекинг. ETHB будет хранить спотовый эфир и размещать часть этих активов на Ethereum Network, что позволит инвесторам получать вознаграждение, одновременно извлекая выгоду из колебаний цен.
Новый фонд расширяет существующую линейку цифровых активов BlackRock, которая включает iShares Bitcoin Trust (IBIT) и iShares Ethereum Trust (ETHA). Эти фонды быстро росли с момента своего запуска: сегодня IBIT управляет активами на сумму более 55 000 000 000 долларов, а ETHA - около 6 500 000 000 долларов.
«Речь идет о выборе инвестора, - сказал Джей Джейкобс, глава подразделения ETF на акции BlackRock в США, в интервью CoinDesk. - Хотя ETHA развила ликвидность и растет рынок деривативов, некоторые инвесторы сосредоточены на максимизации общей доходности, сочетая ценовые колебания Ethereum с вознаграждениями за стекинг».
Ethereum использует систему Proof-of-Stake, которая позволяет держателям его собственного токена блокировать монеты для подтверждения транзакций и обеспечения безопасности сети. Взамен участники получают вознаграждения, которые многие инвесторы рассматривают как доходность актива.
До сих пор большинство ETF на Ethereum предлагали только ценовое воздействие без стекинга, хотя некоторые управляющие активами, включая Grayscale, недавно запустили ETF с возможностью стекинга. Джейкобс отметил, что этот пробел мог отпугнуть некоторых аборигенов криптовалют от перевода активов в биржевые фонды.
«Некоторые инвесторы, которые уже напрямую владеют Ethereum, помещая его в стекинг, не были готовы перейти на биржевой продукт, потому что потеряли бы эту функцию, - сказал он. - Включив стекинг, ETF позволяет инвесторам сохранить преимущества стекинга, одновременно получая операционные преимущества структуры ETF».
Эти преимущества включают в себя институциональное хранение, возможность торговли через традиционные брокерские счета и интеграцию со стандартными портфельными распределениями наряду с акциями и облигациями.
Продукт также может привлечь некоторых институциональных инвесторов, которые предпочитают активы, генерирующие доход или денежный поток.
«Некоторые институции, оценивая инвестиции, хотят рассматривать их с точки зрения денежного потока», - сказал Джейкобс.
Вознаграждения за стекинг могут помочь сделать Ethereum более сопоставимым с другими активами в портфельных моделях.
BlackRock ожидает, что интерес к продукту проявят многие инвесторы, включая индивидуальных трейдеров, финансовых консультантов и таких институциональных инвесторов, как хедж-фонды и семейные офисы.
Комиссию за управление фондом составляют 0,25%, однако BlackRock частично отменяет эту комиссию в первый год, снижая ее до 0,12% на первые 2 500 000 000 долларов активов. Джейкобс заявил, что временная скидка призвана помочь продукту набрать популярность.
Несмотря на рост числа инвестиционных продуктов криптовалют, доля цифровых активов в традиционных портфелях остается относительно небольшой. По словам Джейкобса, институциональные инвесторы обычно выделяют «небольшие однозначные проценты», часто около 1-2%. По его словам, при таких уровнях, риск, связанный с биткоином или другими цифровыми активами, может быть сопоставим с риском, который инвесторы уже принимают от крупных технологических компаний в рамках диверсифицированных портфелей.
BlackRock быстро стала одним из крупнейших игроков на рынке инвестиционных продуктов криптовалют. Компания управляет активами на сумму около 130 000 000 000 долларов в рамках биржевых продуктов, связанных с криптовалютами, токенизированных фондов ликвидности и управления резервами стейблкоинов. По данным компании, в 2025 году iShares привлекла около 95% притока средств в ETP, инвестирующие в цифровые активы.
По словам Джейкобса, на данный момент компания по-прежнему сосредоточена на расширении использования своих существующих криптовалютных продуктов, особенно биткоина и Ethereum, поскольку многие инвесторы все еще изучают этот класс активов.
«Мы по-прежнему находимся на начальном этапе внедрения ETF, инвестирующих в цифровые активы, - сказал он. - Для многих инвесторов это первый шаг».