Уровень предложения Ethereum достиг нового максимума от января 2023 года

• Уровень предложения Ethereum пробил уровень в 120,5 млн.
• Это чуть выше, чем в день The Merge, когда сеть перешла на PoS.
• Эксперты обеспокоены растущей инфляцией и обновлением Pectra, которое может усугубить ситуацию.

Уровень предложения Ethereum превысил 120,5 млн ETH, по данным портала Ultra Sound Money. Это новый максимум с января 2023 года.

Текущий уровень предложения выше того, который был при переходе блокчейна на механизм Proof-of-Stake (PoS), на приблизительно 940 ETH.

Как видно на графике ниже, показатель продолжает непрерывно расти с апреля 2024 года, когда было развернуто обновление Dencun. Подробнее о нем:

Изменение показателя предложения Ethereum (ETH). Источник: CryptoQuant.

Повышение уровня предложения актива сопровождается увеличением количества транзакций в сети. После просадки с середины декабря 2024 года показатель вновь стал расти, достигнув 1,33 млн 25 января:

Изменение семидневного скользящего среднего (7DMA) количества транзакций в сети Ethereum. Источник: дашборд The Block.

Отметим, механизм сжигания базовой комиссии в блокчейне Ethereum был интегрирован вместе с хардфорком London в 2021 году. Однако обновление Dencun привнесло в сеть большие двоичные объекты (BLOB) и отдельный вид газа.

«С введением обновления Dencun Ethereum добавил поддержку транзакций BLOB, разработанных для более эффективной обработки больших объемов данных (особенно на L2). Эти транзакции используют отдельную единицу платы, известную как “газ BLOB”, которая отличается от стандартной платы за газ», — цитирует издание The Block слова аналитика Presto Research Джэхена Ха.

По словам эксперта, это снижает дефляционный эффект от роста активности в сети, который ранее уравновешивал растущее предложение. Кроме того, грядущее обновление Pectra, запланированное на март 2024 года может еще сильнее повысить инфляционное давление из-за увеличения целевого значения BLOB-объектов, считает Ха.

Тезис о том, что Ethereum потерял свой дефляционный характер, звучит не впервые. На это в своем отчете указывали эксперты CryptoQuant ранее. В качестве одного из возможных решений они указали рост сетевой активности.

Однако, как отметил Ха, после обновления Pectra есть риск, что эффект от этой переменный станет еще меньше.