hashtelegraph.com
Согласно новому отчету Binance Research, уровень инфляции Ethereum достиг двухлетнего максимума. Это ставит под сомнение нарратив дефляционности второй по капитализации криптовалюты.
Инфляция Ethereum выросла до 0,74%, что вызывает опасения относительно долгосрочной концепции «ультразвуковых денег». Такие данные приводятся в октябрьском отчете Binance Monthly Market Insights за 2024 год.
В исследовании отмечается, что темп эмиссии Ethereum находится на самом высоком уровне за последние два года. Снижение активности в основной сети и уменьшение объемов сжигания токенов меняют экономический статус актива.
Эти выводы указывают на растущую проблему для криптовалюты, созданной Виталиком Бутериным (Vitalik Buterin). Они ставят под сомнение долгосрочное предположение о том, что ETH может сохранять свою дефляционную природу.
Что такое «ультразвуковые деньги»?
Термин «ультразвуковые деньги» (ultrasound money) появился в криптосообществе как развитие концепции «твердых денег» (sound money), часто применяемой к биткоину. Это выражение стало популярным после внедрения EIP-1559 в августе 2021 года, которое изменило механизм комиссий в сети Ethereum.
Ключевая идея «ультразвуковых денег» заключается в потенциальной дефляционности Ethereum. Благодаря EIP-1559, часть комиссий за транзакции в сети сжигается, уменьшая общее предложение ETH. При высокой сетевой активности объем сжигаемых токенов может превысить количество новых выпущенных ETH, теоретически делая Ethereum дефляционным активом.
В отличие от биткоина с фиксированным максимальным предложением, система Ethereum способна адаптироваться к рыночным условиям, автоматически регулируя комиссии и темпы сжигания токенов. Это, по мнению некоторых экспертов, делает ETH потенциально еще более «твердыми» деньгами, чем биткоин.
Однако, как показывает текущая ситуация, статус «ультразвуковых денег» для Ethereum не постоянен и зависит от активности в сети.
Развитие Layer 2 снижает объемы сжигания ETH
Рост популярности решений второго уровня, таких как Arbitrum и Optimism, существенно повлиял на активность в основной сети Ethereum.
Эти L2-сети обрабатывают транзакции вне основной сети Ethereum, снижая комиссии за газ и, как следствие, уменьшая объем ETH, сжигаемого через комиссии за транзакции.
Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559, введенный в 2021 году, сжигает часть комиссий за транзакции. Однако уменьшение количества транзакций в основной сети привело к снижению объема сжигаемых ETH.
Обновление Dencun привело к росту популярности L2-решений с низкими комиссиями, что замедлило темпы сжигания ETH. Однако уровень инфляции Ethereum, оставаясь ниже 1%, не вызывает серьезных опасений. Аналитики Binance отмечают, что усиление инфляционного давления типично для периодов низкой сетевой активности. При ее повышении Ethereum может вернуться к дефляционному состоянию.