block-chain24.com
Платформа Pendle, работающая в сфере децентрализованных финансов, обновила экономику токенов. Она отказалась от многолетней блокировки активов в пользу модели ликвидного стекинга и новой системы вознаграждений, основанной на доходах протокола.
Pendle — протокол DeFi, который позволяет торговать будущими доходами от токенов с процентным доходом. Традиционно пользователи Pendle вносили в протокол токены с доходностью — например, Staked Ether (stETH).
Такие токены, как ETH, генерируют доход в процессе стекинга: пользователь блокирует средства на блокчейн‑адресе, обеспечивая безопасность сети, и получает за это вознаграждение. stETH — это токен, который представляет эфир, размещенный в стекинге на Lido (LDO).
Взамен пользователи Pendle получали vePENDLE. Этот токен отражал их долю и давал право голоса, позволяя получать дополнительные привилегии сверх обычного дохода от заблокированных активов. При этом внесенные токены продолжали приносить регулярный доход, а vePENDLE добавлял бонусные вознаграждения без затрагивания основной суммы.
Проблема заключалась в том, что после блокировки токены становились недоступными, что снижало эффективность капитала.
Теперь Pendle запустил sPENDLE — ликвидную версию заблокированных токенов. Пользователи могут свободно торговать sPENDLE или использовать его, продолжая получать первоначальные вознаграждения.
Изменения устраняют необходимость блокировать токены на годы ради получения вознаграждений или участия в управлении протоколом. Теперь держатели смогут сохранять ликвидность, получать доступ к средствам в течение нескольких дней и при этом зарабатывать вознаграждения от протокола. Такая трансформация призвана сделать Pendle проще в использовании и привлекательнее для более широкого круга инвесторов.
В новой модели многолетняя блокировка vePENDLE будет постепенно отменена в пользу sPENDLE. У последнего предусмотрен 14‑дневный период вывода, и его можно свободно использовать в приложениях децентрализованных финансов.
Проще говоря, первоначальные криптодепозиты продолжают приносить базовый доход, а sPENDLE высвобождает заблокированную часть, превращая «замороженные средства» в гибкий капитал для других сделок или операций в DeFi.
На момент вторника в протоколе было заблокировано токенов на сумму более $3 млрд.
В Pendle сообщили, что изменения последовали после внутреннего анализа. Он показал: только около 20% общего предложения $PENDLE активно использовались в виде vePENDLE. Это связано со сложностью модели и длительными сроками блокировки.
Доход протокола теперь будет направляться на выкуп токенов $PENDLE с открытого рынка. Вознаграждения будут распределяться среди держателей sPENDLE, соответствующих критериям.
Выкуп токенов сокращает их оборотное предложение и часто используется для возврата стоимости держателям. Это заменяет прежнюю систему Pendle, которая в значительной степени опиралась на еженедельное голосование и эмиссию вознаграждений.
Протокол также откажется от ручного «голосования по гайдам» — процесса, при котором пользователи решают, куда направлять вознаграждения в виде токенов. Вместо этого будет внедрена алгоритмическая модель эмиссии. В Pendle ожидают, что это сократит общую эмиссию токенов примерно на 30%, при этом стимулы будут эффективнее направляться на рынки с реальным спросом.
При этом существующие держатели vePENDLE не останутся в стороне. Их позиции будут конвертированы в усиленную версию sPENDLE с множителями до четырех раз — в зависимости от того, как долго токены оставались заблокированными. Эти усиления будут постепенно снижаться и истекут в течение двухлетнего переходного периода.
Стекинг sPENDLE запускается 20 января. Новые блокировки vePENDLE будут приостановлены 29 января — в этот день Pendle сделает снимок состояния для расчета повышающих коэффициентов конвертации.
За последние 24 часа цена $PENDLE выросла на 3%, опередив спад, наблюдаемый у биткоина и других крупных токенов.