JPMorgan выводит JPM Coin в Ethereum для тестирования расчётов банковскими деньгами

JPMorgan перевел свой долларевый депозитный токен JPM Coin, в сеть Ethereum 19 октября 2026 года. Этот токен ранее уже был запущен в сети Base. С новым запуском у институциональных клиентов появится еще одна возможность проводить расчеты с использованием денег, выпущенных банками. Это также дает J.P. Morgan шанс проверить, смогут ли депозитные токены конкурировать со стейблкоинами в сфере институциональных платежей.

Депозитный токен, а не розничный стейблкоин

JPMD Coin, торгуемый под названием JPMD, представляет собой средства, хранящиеся в виде долларовых депозитов в JPMorgan. В отличие от традиционных стейблкоинов, он подпадает под традиционную банковскую депозитную систему и несет риски, присущие любым банковским депозитам. Его могут хранить и переводить только утвержденные институциональные клиенты.

JPMD официально запустился на сети Base 12 ноября 2025 года после тестовых периодов с участием B2C2, Coinbase и Mastercard. JPMorgan также расширил присутствие на Ethereum, поскольку его привлекла глубокая ликвидность платформы и бурно растущий рынок токенизированных продуктов.

Текущее состояние рынка долларовых активов в Ethereum

Ethereum уже является платформой для значительного объема операций с токенизированными долларами США. Согласно данным RWA.xyz за 19 октября 2026 года, общая рыночная капитализация стейблкоинов составила 147,62 млрд долларов, распределенных среди 26,91 млн держателей. Из этой суммы Tether занимал 78,8 млрд долларов, а Circle — 45,9 млрд долларов. Объем сегмента децентрализованных реальных активов (RWA) на Ethereum достиг 16,91 млрд долларов при участии 293 374 держателей.

Это рыночные показатели, а не остатки средств на счетах JPMD.

JPMorgan раскрыл данные о транзакциях Kinexys на сумму более 4 трлн долларов, при этом средние дневные объемы составили около 7 млрд долларов. Однако эти показатели относятся ко всем блокчейн-сервисам банка, а не только к JPMD.

Стоит отметить, что банк не предоставил специфических данных по JPMD в отношении эмиссии на базе Base или Ethereum, остатков средств или объемов транзакций в своем объявлении от 19 октября. Следовательно, данные Kinexys нельзя использовать для выводов об уровне внедрения JPMD.

Тест на внедрение, а не катализатор роста цены

JPMD позволяет институциональным инвесторам осуществлять переводы средств круглосуточно. Платежи могут быть рассчитаны, а залог размещен без ожидания банковских часов. Быстрые переводы также могут устранить необходимость заранее поддерживать денежные средства на счетах.

Расширение на Ethereum является частью более широкой стратегии JPMorgan по токенизации. Его фонд MONY был запущен в декабре 2025 года с начальным капиталом в 100 млн долларов. Ещё один фонд был запущен в мае 2026 года. Оба фонда отделены от JPMD. Нет информации о том, что какой-либо из этих фондов использует JPMD для целей расчётов.

Сооснователь Ethereum Institutional Мэтью Досон назвал расширение JPMD до сети Ethereum:

«ясным сигналом того, что институциональные финансы переходят на публичную, проверяемую инфраструктуру».

Однако запуск дополнительных продуктов не гарантирует их внедрение. Для JPMD важно иметь достаточное количество одобренных учреждений, которые регулярно его используют. Мы узнаем больше об этом, когда J.P. Morgan предоставит данные о транзакциях, касающихся токена.

Регуляторы оценивают фрагментацию и расчеты

В своём выступлении от 28 августа 2026 года генеральный директор БМР Пабло Эрнандес де Кос сравнил токенизированные депозиты со стейблкоинами, подчеркнув важность монетарных гарантий и интероперабельности.

МВФ предупредил 8 октября 2026 года, что фрагментированные сети и отсутствие доступа к безопасным активам для расчётов могут помешать полной реализации потенциала токенизации. На данный момент JPMD предоставляет институтам возможность использовать банковские деньги в публичных блокчейнах без потери банковского надзора. Теперь главный вопрос заключается в том, последует ли за этим значительный объём транзакций.