crypto.ru
Эксперты Парижской недели блокчейна усомнились в ликвидности RWA
Токенизация активов не устраняет барьеры, которые делают их труднодоступными для широкого круга инвесторов. К такому заключению пришли участники отраслевой сессии в рамках Парижской недели блокчейна, поставив под сомнение один из ключевых аргументов в пользу перевода традиционных инструментов на блокчейн-платформы.
Представитель Ondo Finance Ойя Челиктемур в ходе беседы с генеральным директором Cointelegraph Яной Приходченко указала на разрыв между технологическими возможностями и рыночными реалиями. Цифровой формат не меняет экономической логики того или иного актива. Инструменты, которые исторически требовали длительного горизонта удержания и ограниченного круга покупателей сохраняют данные свойства вне зависимости от того, в каком реестре они учитываются.
Франческо Раньери Фаброкки из Tether добавил, что активный вторичный рынок возникает не из технической возможности совершить сделку, а на фоне наличия достаточного числа участников со смежными интересами. Этому критерию соответствует лишь ограниченный спектр инструментов. Это могут быть суверенные облигации, фонды денежного рынка и стейблкоины.
Статистика рынка отражает данную закономерность. Согласно данным RWA.xyz, за период с апреля 2025 по весну 2026 года объем сегмента токенизированных реальных активов вырос с $8,8 млрд до $29,9 млрд. Опережающую динамику показали стандартизированные инструменты по типу казначейских обязательств США и сырьевых контрактов.
Альтернативные классы активов, включая фонды прямого кредитования и девелоперские структуры, занимают довольно незначительную долю. Дискуссия планомерно смещается от технической реализации токенизации к вопросу о том, способны ли цифровые решения встроиться в реальные торговые цепочки.