Strive по стратегии Сэйлора собрала средства на покупку 638 биткойнов

Как были приобретены 638 $BTC

Эта цифра взята из еженедельного отчета, в котором приведены три показателя за текущую неделю:

• Общий объем SATA: 317 млн долларов
• Ориентировочная выручка от банкоматов: 55 млн долларов
• Ориентировочное количество купленных биткойнов: около 638 $BTC

Это приблизительные данные, поскольку такие сервисы отслеживания, как страница SATA на сайте Bitcointreasuries.net, учитывают только объемы торгов по номинальной стоимости 100 долларов или выше. Затем они применяют коэффициент охвата, калиброванный на основе прошлых отчетов SEC, чтобы оценить, сколько новых акций Strive продала в рамках своей программы «at-the-market» (ATM). Программа ATM позволяет компании продавать новые акции на открытом рынке небольшими партиями, а не одним крупным размещением.

А учитывая, что в пятницу цена биткоина составляла около 82 800 долларов, 638 $BTC стоят примерно 53 млн долларов, что соответствует оценке поступлений.

Два дня стали решающими

Объем торгов выше 100 долларов наблюдался в понедельник, 5 октября, и в течение большей части вторника, 6 октября. Со среды по пятницу акции SATA торговались исключительно ниже номинала, и предполагаемый выпуск приостановился, даже несмотря на то, что дневной объем торгов достиг одних из самых высоких уровней за неделю.

В этом и заключается встроенный тормоз для механизма такого рода. Продажа новых привилегированных акций ниже номинала привела бы к размыванию собственных обещаний программы, поэтому эмиссия приостанавливается до тех пор, пока покупатели не поднимут цену обратно. В результате спрос на биткоины за неделю почти полностью зависел от спроса на доходный продукт в течение двух торговых дней.

Шаблон Сэйлора

Компания Strategy Майкла Сэйлора создала эту модель с помощью STRC — своих бессрочных привилегированных акций с переменной ставкой, которые лучше всего охарактеризовать как движущую силу закупок Strategy в 2026 году. SATA от Strive — это уменьшенная копия той же идеи.

На этой неделе «копия» была более активной, чем «оригинал», по крайней мере, судя по последним опубликованным данным. Согласно отчету Strategy 8-K от 5 октября, с 28 сентября по 4 октября компания не продала ни одной акции STRC. Её покупка 334 $BTC в период с 1 по 4 октября была профинансирована за счёт продажи обыкновенных акций MSTR, что увеличило её портфель до 848 000 $BTC.

Позиция Strive

Остальные данные можно почерпнуть из собственного отчета 8-K компании Strive от 5 октября:

• на 2 октября в портфеле компании находилось 29 462 $BTC, после покупки 2 000 $BTC по средней цене около 84 422 долларов в период с 28 сентября по 2 октября.
• В третьем квартале было приобретено 8 137 $BTC по средней цене 78 885 долларов.
• «Доходность по $BTC» на уровне 18,5% с начала квартала и 63,2% с начала года по состоянию на 30 сентября — показатель компании, отражающий рост стоимости биткоина на акцию.
• Основная сумма долга равна нулю, но годовые обязательства SATA по выплате дивидендов составляют около 168 млн долларов.

Эта последняя строка представляет собой компромисс, особенно с учётом того, что каждая проданная акция SATA сегодня финансирует покупку биткоинов и завтра увеличивает сумму дивидендных выплат. Модель работает до тех пор, пока инвесторы продолжают платить по номиналу или выше, но замедляется в тот момент, когда они перестают это делать.