Metaplanet продала 10 000 биткоинов, а затем выкупила 11 000, чтобы подтвердить ликвидность

Metaplanet завершила третий квартал с 44 000 $BTC после проверки ликвидности

Metaplanet дала ответ на вопрос, висевший над корпоративными биткоин-резервами: что происходит, когда кредиторы требуют доказательств того, что криптовалюта в балансе действительно может быть монетизирована?

Японская компания продала 10 000 $BTC в течение третьего квартала, временно удерживая выручку в виде наличных средств. Затем она отдельно приобрела 11 000 $BTC, в результате чего по состоянию на 30 сентября её запасы увеличились на 1 000 $BTC и составили 44 000 $BTC.

Эта продажа не означала отказа от биткоина. Metaplanet заявила, что фактически это была демонстрация ликвидности, направленная на укрепление кредитного профиля компании и расширение доступа в будущем к облигациям, привилегированным акциям и другим источникам финансирования.

Тест ликвидности биткоина для кредиторов

Metaplanet продала 10 000 $BTC за 789,5 млн долларов (124,7 млрд иен) — сумма, превышающую номинальную стоимость ее непогашенных облигаций, заемных средств и других процентных обязательств с учетом денежных средств и долларовых стейблкоинов.

Цель заключалась в том, чтобы показать инвесторам на рынке кредитов, что биткоин представляет собой не просто бумажную ценность. Metaplanet готова и способна превратить этот актив в наличные средства, если этого потребуют обязательства. Сами обязательства не были погашены и остаются непогашенными.

Позже компания приобрела 11 000 $BTC за 949 млн долларов (149,9 млрд иен), поскольку в период между сделками цена биткоина выросла.

Эта продажа также привела к возникновению капитального убытка для целей налогообложения в США. По предварительным оценкам Metaplanet, её дочерние компании могут признать отложенный налоговый актив в размере около 97 млн долларов, хотя аудиторы ещё не подтвердили, можно ли его признать.

Биткойн по-прежнему будет доминировать в балансе Metaplanet

Наряду с этими сделками Metaplanet пересмотрела свою стратегию распределения капитала.

На долю биткоина планируется выделить примерно 85–90 % от общей суммы активов, тогда как 10–15 % могут быть направлены на стратегические инвестиции, включая слияния и поглощения, ценные бумаги, приносящие доход, и деятельность по управлению активами.

Заимствования, связанные с биткоином, как правило, будут удерживаться на уровне ниже 10 % от чистой стоимости активов в $BTC. Выпуск обыкновенных акций также будет использоваться выборочно и, как правило, только в тех случаях, когда показатель mNAV Metaplanet превышает 1,0x, и руководство считает, что выпуск акций принесет пользу существующим акционерам.

Metaplanet стремится к увеличению денежного потока для покупки большего количества биткоинов

Общая стратегия становится более сложной, чем просто выпуск ценных бумаг и покупка $BTC.

Генеральный директор Metaplanet Саймон Герович заявил, что цель компании выходит за рамки простого накопления биткоинов. «С самого начала наша стратегия никогда не заключалась просто в накоплении биткоинов», — сказал он, добавив, что Metaplanet стремится стать ведущим финансовым учреждением в сфере биткоинов за счет расширения своих резервов, операционной деятельности, доступа к капиталу и кредитной инфраструктуры.

Metaplanet также внедряет стратегию получения чистого процентного дохода, стремясь зарабатывать на разнице между своими затратами на финансирование и доходами от инвестиций, приносящих доход. Этот постоянный денежный поток призван улучшить кредитное качество, увеличить финансовые возможности и, в конечном итоге, профинансировать дополнительные покупки биткойнов.

Объем биткоинов в активах Metaplanet вырос с 30 823 $BTC в октябре 2025 года до 44 000 $BTC к концу сентября. Metaplanet просто продала биткоины, чтобы доказать ликвидность своих казначейских средств, выкупила ещё больше и сейчас перестраивает свой баланс с целью накопления ещё большего объёма.