Bitwise: биткоин все больше ведет себя как цифровое золото

• Трехмесячная корреляция между биткоином и золотом достигла самого высокого уровня с 2020 года.
• Во время недавнего роста биткоин прибавил 22,4% за неделю, тогда как золото подорожало примерно на 5%.
• В Bitwise считают, что биткоин постепенно демонстрирует свойства защитного актива на фоне рисков обесценивания доллара.

Биткоин все больше ведет себя как цифровое золото, заявил директор по исследованиям Bitwise в Европе Андре Драгош. По его словам, трехмесячная скользящая корреляция между двумя активами достигла самого высокого уровня почти за шесть лет.

Биткоин и золото начали двигаться синхроннее

Драгош отметил, что август стал важным месяцем для макроэкономических рынков. На фоне роста доходности 10- и 30-летних казначейских облигаций США министр финансов страны Скотт Бессент вмешался в рынок для увеличения закупок долгосрочных облигаций.

После этого биткоин продемонстрировал самый большой недельный рост с марта 2024 года, прибавив 22,4%. В то же время золото за этот период подорожало примерно на 5%, тогда как фондовый рынок снизился, сказал эксперт.

По словам Драгоша, в последний раз настолько высокая корреляция между биткоином и золотом наблюдалась в 2020 году после масштабного фискального и монетарного стимулирования на фоне пандемии COVID-19.

Таким образом, два периода значительного вмешательства государства в макроэкономическую ситуацию сопровождались одновременным усилением связи между биткоином и золотом, подчеркнул аналитик.

В то же время корреляция биткоина с фондовым рынком опустилась до минимального уровня за год, что свидетельствует о расхождении в динамике биткоина и акций.

Драгош также обратил внимание на существенно отрицательную корреляцию между биткоином и индексом доллара США (DXY). По его словам, это означает, что факторы, которые создают давление на доллар, одновременно могут поддерживать биткоин и золото.

На этом фоне тезис о том, что биткоин является исключительно рисковым технологическим активом, постепенно получает дополнительный вызов в виде его поведения во время масштабных макроэкономических изменений, добавил он.

Биткоин может стать альтернативои золоту

Драгош подчеркнул, что биткоин и золото не являются одинаковыми активами. Золото имеет историю использования как средства сохранения стоимости на протяжении тысячелетии, тогда как биткоин существует менее 20 лет.

По его словам, когда макроэкономические факторы отходят на второи план, динамика двух активов может существенно отличаться. Однако во время масштабных экономических изменении инвесторы могут использовать их одновременно для защиты от рисков обесценивания валют.

Драгош отметил, что рынок золота оценивается примерно в $30 трлн и сформирован при участии центральных банков, суверенных институции и крупных аллокаторов капитала. Этот пул капитала значительно превышает венчурныи и криптовалютныи капитал, которыи преимущественно определял цену биткоина в первые годы его существования.

По его мнению, если биткоин продолжит переходить из категории рисковых активов в активы, которые используют для хеджирования обесценивания валют, это может изменить структуру спроса на первую криптовалюту.

По словам Драгоша, биткоин провел первые 15 лет преимущественно как рисковыи актив. Если текущии тренд корреляции с золотом сохранится, следующие 15 лет могут иметь другую структуру спроса.

Напомним, ранее CZ заявил, что биткоин может обогнать золото во время следующего бычьего рынка.