incrypted.com
- ETF и DAT стали основным источником ликвидности для выхода крупных держателей.
- Из-за этого OG-трейдеры биткоина завершили самый прибыльный цикл в истории, заявил CEO CryptoQuant.
Основатель и генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу заявил, что ранние трейдеры (OG) биткоина завершили самый прибыльный цикл в истории.
Bitcoin OG traders just had their most profitable cycle ever.
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) August 13, 2026
Unlike past cycles, crypto exchange traders were not the exit liquidity. ETFs and DATs were.
That structural bid pushed Binance traders' unrealized profits to nearly triple the 2021 top. 🧵 pic.twitter.com/k2zjo2n4vZ
По его словам, на этот раз ликвидность для выхода обеспечивали не розничные трейдеры на криптобиржах, как в предыдущих циклах, а спотовые ETF и компании с цифровыми активами (DAT).
Структурный спрос со стороны этих участников подтолкнул нереализованную прибыль трейдеров на Binance к уровню, который почти втрое превышает пик 2021 года. При этом биткоин сейчас торгуется примерно в том же ценовом диапазоне, что и два года назад. Джу связывает это с периодом снижения кредитного плеча на рынке.
Кредитное плечо снизилось
По словам Джу, значительная часть нереализованной прибыли этого цикла была направлена в фьючерсные позиции. По мере того как трейдеры фиксируют прибыль, цена биткоина стабилизировалась вблизи средней цены их покупок на Binance.
Кроме того, он отметил, что CryptoQuant отслеживает кредитное плечо на рынке через соотношение открытого интереса по фьючерсам BTC/$USDT к резервам $USDT. Показатель превышал 0,5, а сейчас составляет около 0,3. Это все еще выше уровней, которые наблюдались до запуска спотовых биткоин-ETF в США.
Джу считает, что если приток средств в ETF продолжится, рынок снова может перейти к высокому уровню кредитного плеча во фьючерсах.
Эксперт также обратил внимание на поведение ранних крупных владельцев биткоина. По его словам, OG-трейдеры открывали крупные лонг-позиции возле $16 000 в 2023 году. Тогда соотношение рыночных покупок и продаж резко росло именно на локальных минимумах цикла.
Похожие всплески этого показателя недавно зафиксировали на OKX и других биржах. Это может свидетельствовать о том, что часть опытных трейдеров снова открывает длинные позиции на текущих уровнях. В то же время Джу подчеркнул, что этот сигнал не стоит воспринимать как подтверждение формирования дна. По его мнению, он лишь показывает настроения опытных участников рынка.
Напомним, ранее аналитики указали на слабый спрос на биткоин и давление со стороны США.