cointelegraph-ru.com
Публичные компании, выстраивавшие бизнес вокруг скупки цифровых монет на средства от размещения акций, столкнулись с финансовым кризисом. По данным Bloomberg, зарегистрированное расторжение сделки по слиянию BSTR Holdings Адама Бэка с Cantor Fitzgerald стало наиболее ярким сигналом ухудшения рыночной конъюнктуры.
Крах цифрового золота
В течение 2025 года сотни команд пытались скопировать модель Strategy Майкла Сэйлора, чьи запасы на момент публикации превышают $50 млрд.
По данным Artemis Analytics, во время октябрьского пика криптоказначейства удерживали активы на сумму более $120 млрд.
Крупные фонды, включая Pantera Capital, инвестировали десятки миллионов долларов в такие проекты. Генеральный партнер Pantera Космо Цзян отметил, что в апреле 2025 года возглавил раунд на $125 млн для DeFi Development Corp., после чего акции компании взлетели в девять раз.
По теме: Satsuma Technology ликвидирует резервы в 668 $BTC
Сейчас общая капитализация корпоративных казначейств упала до $75 млрд, а нереализованные убытки сектора аналитики оценивают в десятки миллиардов долларов.
«Рост сохраняют лишь структуры, ориентированные на монету эксистемы Hyperliquid», — отметили аналитики.
По их словам, параллельно наблюдается разрыв нарратива о биткоине как о цифровом золоте. Пока физическое золото обновляло рекордные максимумы в январе, первая криптовалюта продемонстрировала корреляцию с технологическими акциями, а затем начала от них отставать.
По данным justETF, за последний год биткоин упал в цене почти на 42%, а золото прибавило 22%.
«Цифровое золото давало Уолл-стрит знакомые очертания того, что поначалу казалось чужеродным и угрожающим: редкий резервный актив, средство защиты от инфляции, нечто, что держат, когда не до конца доверяют системе», — объяснил генеральный директор Swan Bitcoin Кори Клиппстен.
По теме: мнение — Уолл-стрит полностью перейдет на блокчейн к 2030 году
Слив резервов
Давление крипторынка вынуждает менять стратегию даже первопроходцев рынка. Так, компания Strategy Майкла Сэйлора, удерживающая около 4% от полного предложения биткоина, начала продавать активы.
В конце июня корпорация утвердила план монетизации биткоинов для стабилизации капитала. В рамках первой сделки по этой программе компания продала 3588 $BTC на $216 млн.
В свою очередь сооснователь BSTR Адам Бэк ранее указывал, что смысл казначейств заключается в арбитраже между текущей низкой оценкой актива и его будущим ростом.
По теме: Самсон Моу предложил Strategy продать 25 000 $BTC для спасения капитала