news.bitcoin.com
Харви изложил свои аргументы в подкасте Скотта Мелкера «The Wolf of All Streets», описав теоретическую операцию, в которой хорошо финансируемая группа тратит около 8 миллиардов долларов на получение контрольного пакета вычислительной мощности Биткойна, одновременно открывая крупную короткую позицию по этому активу. Эпизод вышел на X. В центре предложения — атака 51%, риск, заложенный в архитектуре Биткойна с момента публикации Сатоши Накамото «белой книги» сети в 2008 году.
Риск, известный с самого начала существования Биткойна
Субъект, контролирующий более половины хеш-мощности сети, мог бы генерировать блоки быстрее, чем добросовестные майнеры, создать самую длинную действительную цепочку и влиять на то, какую историю транзакций принимают узлы. Такая атака могла бы привести к двойной трате средств, цензуре транзакций или реорганизации недавних блоков. Это не позволило бы злоумышленнику создавать неограниченное количество биткойнов или захватывать монеты без действительных подписей, но могло бы подорвать доверие к сети, продемонстрировав, что её журнал транзакций может быть подвергнут манипуляциям с помощью сконцентрированных вычислительных мощностей.
На протяжении многих лет преобладающий экономический аргумент против такого сценария был довольно простым. Злоумышленнику пришлось бы приобрести или контролировать огромное количество специализированного майнингового оборудования, обеспечить мощности дата-центра и потреблять огромные объемы электроэнергии. Успешная атака могла бы тогда с высокой вероятностью подорвать доверие к $BTC, приведя к падению стоимости того самого актива, который необходим для возмещения этих затрат.
Харви заявил, что такая логика делает атаку труднооправданной, за исключением случаев геополитического саботажа. «Зачем тратить миллиарды долларов на инвестиции в майнинговое оборудование?» — спросил он. «Вы тратите все эти деньги, а затем захватываете сеть, но цена биткоина обрушится до нуля». Его тезис заключается в том, что рынки деривативов изменили расчёты. «Сегодняшняя разница заключается в рынках деривативов», — заметил Харви в шоу Мелкера, указав на ликвидные офшорные площадки, где трейдеры могут открывать короткие позиции, которые приносят прибыль при падении курса биткоина.
Как сделка и атака будут взаимодействовать
Согласно модели Харви, злоумышленник незаметно собрал бы майнинговое оборудование и вспомогательную инфраструктуру, одновременно открыв значительную короткую позицию по биткоину. Затем атака на сеть была бы использована для подрыва доверия, давления на цену и увеличения стоимости короткой позиции.
«Стоимость составляет около 50 базисных пунктов от стоимости биткоина», — сказал Харви ведущему подкаста «The Wolf of All Streets», имея в виду примерно 0,5 % в соответствии с допущениями, обсуждаемыми в его работе. В подкасте он оценил стоимость атаки примерно в 8 миллиардов долларов, хотя оценки зависят от цен на оборудование, затрат на электроэнергию, хешрейта сети и продолжительности попытки захвата.
В этой модели атака и финансовая сделка неразделимы. Вознаграждения за майнинг не понадобятся для окупаемости инвестиций. Вместо этого прибыль от позиции по деривативам могла бы компенсировать затраты на оборудование, строительство и электроэнергию. Харви подчеркнул, что злоумышленник «одновременно с атакой откроет короткую позицию по биткоину», сделав резкое падение цены предполагаемым источником окупаемости.
Харви также утверждал, что влияние на рынок может начаться ещё до самой атаки. Консорциум, объявивший о планах по созданию майнингового предприятия, достаточно крупного, чтобы угрожать сети, может вызвать страх, ослабить настроения и оказать давление на цены, даже если эта группа так и не получит контрольного пакета акций.
Практические препятствия остаются существенными
Этот сценарий носит теоретический характер, и Харви не утверждал, что атака неизбежна. Создание достаточных мощностей потребовало бы доступа к миллиардам долларов, больших запасов современного майнингового оборудования, обширной энергетической инфраструктуры и скоординированных действий. Эти приготовления могли бы проявиться в виде заказов на полупроводники, строительства центров обработки данных, соглашений на поставку электроэнергии или необычной активности на рынке деривативов.
У биткоина также есть средства защиты, выходящие за рамки узкой механики правила «самой длинной цепочки». Биржи могли бы ограничить подозрительные позиции, майнеры — перенаправить вычислительную мощность, а разработчики и пользователи — скоординировать изменения в программном обеспечении или отклонить цепочку злоумышленника. Любая такая реакция могла бы вызвать сбои, стать предметом политических споров и оказаться сложной для быстрой организации, но она опровергает предположение о том, что злоумышленник сможет действовать без сопротивления.
Харви сравнил биткойн с золотом, утверждая, что у золота нет сопоставимого сетевого механизма, который можно было бы захватить для переписывания истории владения или остановки обработки транзакций. Его более общий вывод заключается не в том, что $BTC обязательно потерпит неудачу, а в том, что инвесторы должны рассматривать контроль над сетью и стимулы, связанные с деривативами, как отдельный риск крайних событий при сравнении $BTC с традиционными средствами сбережения.
Мелкер оспаривает конкретные сценарии
Мелкер выразил несогласие с некоторыми утверждениями Харви после того, как тот изложил свою тезу. Его возражения касались скорее практической реализации, а не опровержения финансовой логики Харви. Он утверждал, что наращивание майнинговой мощности на 8 миллиардов долларов было бы «довольно предсказуемым», поскольку приобретение достаточного количества майнеров на базе специализированных интегральных схем (ASIC), площадей в дата-центрах и электроэнергии, необходимого для достижения 51 % от общей хеш-мощности биткоина, оставило бы заметный след.
Производители, поставщики электроэнергии, майнинговые компании и участники рынка могли бы обнаружить такое расширение ещё до того, как оно достигнет операционных масштабов, что дало бы майнерам, биржам, разработчикам и пользователям время подготовить технические или экономические меры реагирования. Мелкер также выразил сомнение в том, сможет ли успешная атака снизить курс биткоина достаточно близко к нулю, чтобы короткая позиция позволила окупить затраты в миллиарды долларов.
Он отметил, что другие сети с алгоритмом «доказательства работы» (PoW) переживали атаки 51%, и заявил, что реализация такого проекта потребует «майнинга, настройки, времени, электроэнергии и множества других факторов». Харви ответил, что в его оценке учтены оборудование, инфраструктура, электроэнергия, износ, а также рост цен на ASIC, вызванный повышенным спросом. Тем не менее Мелкер пришел к выводу, что мотив, связанный с деривативами, стоит изучить, назвав его «исключительно финансовым мотивом», который может превратить саботаж сети в экономический расчет.
Для рынков эта теория поднимает вопросы, выходящие за рамки майнинга. Она ставит вопрос о том, могут ли офшорное кредитное плечо, концентрированная инфраструктура и финансовый инжиниринг создать стимулы, которые первоначальная модель безопасности Биткойна не полностью предусмотрела. Если тезис Харви имеет под собой основу, то центральным вопросом становится уже не только то, возможна ли атака с долей владения 51 % с технической точки зрения, но и то, могут ли современные рынки сделать такую атаку экономически рациональной.