news.bitcoin.com
Как подтвержденная продажа биткоинов компанией Strategy превратилась в рыночный сигнал
6 июля компания Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) объявила о продаже 3 588 биткойнов, выручив около 216,3 млн долларов. В сообщении указано, что вырученные средства пошли на выплату привилегированных дивидендов и пополнение резервов в рамках программы монетизации $BTC.
После продажи у Strategy осталось 843 775 $BTC, совокупная стоимость приобретения которых составила около 59,08 млрд долларов. На момент написания этой статьи $BTC торгуется вблизи отметки 63 478 долларов, что ниже средней цены покупки Strategy, составляющей около 75 476 долларов.
«MSTR провела последние две недели, продавая биткоины. Средняя цена 3 588 проданных биткоинов составила 60 196,73 доллара», — написал 6 июля на X экономист и сторонник золота Питер Шифф, добавив:
«Учитывая среднюю себестоимость MSTR, это означает реализованный убыток в размере около 15 тыс. долларов на один биткоин, или примерно 54 млн долларов. Учитывая, что осталось продать более 840 тыс. биткоинов, общие убытки будут гораздо больше».
Программа монетизации биткоинов компании Strategy представляет собой план управления капиталом, который позволяет, но не обязывает компанию продавать биткоины с целью привлечения денежных средств для формирования резервов, выплаты дивидендов, сокращения долга, выкупа акций и других корпоративных целей.
Почему Шифф считает, что модель Saylor’s Treasury теперь имеет как положительные, так и отрицательные стороны
Шифф утверждал, что Strategy перешла от привлечения капитала с целью накопления биткоинов к их продаже для покрытия обязательств. По словам Шиффа, эта структура может позволить продать биткоинов на сумму до 3,25 млрд долларов, включая 1,25 млрд долларов на резервы и 2 млрд долларов на выкуп акций.
«У MSTR теперь совершенно иная бизнес-модель», — написал сторонник инвестиций в золото:
«Вместо продажи обыкновенных и привилегированных акций и выпуска долговых обязательств для покупки биткоина новая стратегия заключается в продаже биткоина для выплаты процентов и дивидендов, погашения долга, выкупа проданных акций и надежды на то, что цена биткоина значительно вырастет».
На что обращают внимание аналитики перед следующим шагом Strategy
Генеральный директор Coin Bureau Ник Пакрин заявил, что Strategy находится в «очень сложном положении» из-за обязательств по выплате дивидендов по STRC. Он не ожидает принудительной ликвидации активов, но предупредил, что даже небольшие продажи могут негативно повлиять на настроения, если биткоин останется слабым.
Денежные резервы Strategy покрывают примерно 17 месяцев выплат дивидендов, тогда как аналитики считают, что для обеспечения стабильности необходимо покрытие на 24–36 месяцев. Майкл Сэйлор оправдал эту политику как управление ликвидностью, сославшись на резервы в размере 2,55 млрд долларов США и потенциал монетизации в размере 1,25 млрд долларов, что соответствует покрытию на 25,9 месяцев.
Не все аналитики оценивают эту политику негативно. Аналитики Bitfinex пояснили, что разрешение Strategy на продажу биткоинов на сумму до 1,25 млрд долларов может снизить риск вынужденных продаж за счет увеличения ликвидности в стрессовых ситуациях. Будущие отчеты покажут, будет ли Strategy продавать больше биткоинов, привлекать капитал или возобновит накопление.
Зак Пандл, руководитель отдела исследований компании Grayscale, управляющей криптоактивами, написал в X 6 июля после того, как Сэйлор объявил о продаже Strategy 3 588 $BTC:
«На мой взгляд, продажи $BTC со стороны Strategy необходимы для восстановления доверия к STRC и его структуре в целом. Меня обнадеживает то, что на прошлой неделе они осуществили ряд продаж. Это еще больше снижает краткосрочные риски экстремальных событий для биткоина. Я ожидаю, что STRC продолжит хорошо торговаться».