Аналитики предупредили о повышенной волатильности биткоина перед экспирацией опционов Deribit

• Трейдеры внимательно следят за 27 июня.
• Рынок ждет экспирацию биткоин-опционов на $10 млрд на бирже Deribit.
• Также эксперты назвали дополнительные макрофакторы давления на цену актива.

Крипторынок готовится к одному из крупнейших квартальных экспирационных дней этого года: 27 июня на бирже Deribit истекает срок действия биткоин-опционов с номинальной стоимостью около $10 млрд. Аналитики считают, что событие может усилить волатильность на фоне уже ослабленного спроса со стороны институциональных инвесторов, оттока капитала из спотовых биткоин-ETF в США и более жесткой макроэкономической политики, пишет Bloomberg.

Экспирация на $10 млрд может усилить волатильность биткоина

По данным издания, около 37% открытого интереса к биткоин-опционам на Deribit приходится именно на контракты, срок действия которых истекает 27 июня. При этом соотношение пут- к колл-опционам составляет 0,83, что свидетельствует о преобладании ставок на дальнейший рост цены первой криптовалюты.

Однако в последние дни биткоин находится под давлением. Актив опускался ниже $60 000, а на рынке ликвидировали позиции почти на $1 млрд, эксперты Glassnode отметили, что хотя появляются первые признаки формирования дна, медвежий тренд пока что сохраняется.

Значительная часть колл-опционов находится «вне денег» (out of the money), то есть не имеет внутренней стоимости при текущей цене.

Коммерческий директор Deribit Жан-Давид Пекино отметил, что рынок оказался не готов к такому развитию событий:

«Это портфель, который был ориентирован на рост цен в среднесрочной перспективе, но теперь оценивается по спотовой цене, которая снизилась. Консенсусная ставка на колл-опционы оказалась неудачной».

В то же время руководитель направления управления активами Tesseract Group Адам Хеймс подчеркнул, что сама экспирация не определяет дальнейшее направление рынка.

По его словам, сочетание низкой ликвидности в конце квартала и большой концентрации опционов может привести к резким краткосрочным движениям в любую сторону, после чего рынок может вернуться к средним значениям после завершения хеджирования маркетмейкеров.

Отток средств из ETF и макрофакторы усиливают влияние на крипторынок

Дополнительное давление на крипторынок оказывают и фундаментальные факторы. В частности, американские спотовые биткоин-ETF продолжают уже шестую неделю фиксировать негативную тенденцию.

Более того, в июне они уже потеряли более $3,6 млрд, согласно SoSoValue. Кроме того, перспективы повышения процентных ставок в США и рост доходности государственных облигаций снижают привлекательность рисковых активов, к которым относятся криптовалюты.

Сооснователь Primal Fund Гриффин Ардерн также обратил внимание на усиление медвежьих настроений среди трейдеров опционов.

«В условиях сокращения ликвидности биткоин обычно чувствует себя не слишком хорошо», — отметил он.

Пессимистичные оценки появляются и среди рыночных аналитиков. Аналитики The Kobeissi Letter заявили, что вероятность падения биткоина ниже $50 000 до конца 2026 года выросла до 64%, тогда как шансы снижения ниже $45 000 оцениваются уже в 46%.

По их словам, после исторического максимума совокупной капитализации крипторынка на уровне почти $4,3 трлн в октябре 2025 года сектор потерял более половины своей стоимости.

«Крипторынку крайне нужен новый нарратив», — говорится в сообщении.

Текущие прогнозы дополняют недавние оценки других экспертов. После того как специалисты заявили о незавершенной капитуляции на крипторынке и сохранении медвежьего цикла, Doctor Profit допустил возможное падение биткоина до диапазона $40 000-$50 000.

В то же время Plan B и CEO BTC.TOP Цзян Чжоер также заявляли, что финальное дно медвежьего цикла еще не сформировано и может располагаться ниже уровня реализованной цены.