hashtelegraph.com
Биткоин провалился до $59 018 на бирже Bitstamp — минимума, которого рынок не видел с начала февраля. За последние семь недель цена снизилась на 28%, а акции крупнейшего корпоративного держателя биткоина Strategy обновили минимум, усилив давление на весь рынок.
Акции Strategy давят на биткоин
Криптотрейдер и аналитик Михаэль ван де Поппе (Michaël van de Poppe) указывает на ключевую причину падения: акции крупнейшего корпоративного держателя биткоина Strategy (STRC) обновили минимумы и потянули $BTC вниз. При этом альткоины относительно $BTC большей частью растут — это говорит о том, что давление на рынок идет именно через Strategy, а не носит широкого характера. По мнению аналитика, коррекция была спланирована именно для того, чтобы вытрясти слабых держателей, — продавать биткоин в таких условиях не стоит.
Трейдер Daan Crypto Trades подтверждает: распродажа идет безжалостная, а давление через акции STRC усиливается. Страх и медвежий импульс достигли высокого уровня, когда цена приблизилась к локальному минимуму.
Торговая компания QCP Capital обращает внимание на положение Strategy — крупнейшего корпоративного держателя биткоина. Компания продолжает наращивать позицию и сейчас владеет 847 363 $BTC, что составляет около 4% от всего предложения. Средняя цена покупки — $75 651, тогда как спотовая цена оказалась примерно на 15% ниже совокупной стоимости портфеля в $64,1 млрд.
Привилегированные акции STRC торгуются на уровне $88,79 — примерно на 11% ниже номинала в $100. Это важный индикатор: когда такие бумаги уходят ниже номинала, привлекать через них новый капитал становится сложнее и дороже. Именно за счет подобных размещений Strategy финансирует покупки биткоина. При этом средняя цена приобретения $BTC у компании уже заметно выше текущей цены, то есть весь портфель находится в минусе.
Основатель и глава аналитической платформы CryptoQuant Ки Янг Джу (Ki Young Ju) предлагает главе Strategy Майклу Сейлору (Michael Saylor) пересмотреть подход: приостановить покупки биткоина до восстановления денежных резервов, выстроить системную модель для определения момента входа и сформировать дисциплинированную стратегию частичных продаж на пике следующего цикла. По мнению Джу, это не означало бы отказа от биткоина — напротив, позволило бы снизить долговую нагрузку, зафиксировать прибыль для акционеров и накопить средства для повторной покупки по более низким ценам.
Половина капитализации испарилась за восемь месяцев
Аналитический ресурс The Kobeissi Letter фиксирует масштаб потерь: общая капитализация криптовалютного рынка сократилась более чем вдвое всего за восемь месяцев. 6 октября 2025 года она достигла рекордных $4,3 трлн. Спустя 261 день рынок стоит лишь $2,0 трлн — это падение на 54%. В среднем рынок терял по $8,8 млрд в день на протяжении почти девяти месяцев подряд.
Прогноз по завершению медвежьего рынка
Трейдер Roman анализирует историю: четырехлетний цикл биткоина до сих пор работал без исключений. Если история повторится, медвежий рынок завершится 5 октября 2026 года — до этой даты остается около 15 недель. По его оценке, возможен еще один локальный минимум, после чего может начаться восходящая фаза продолжительностью 151 неделю.
Мнение ИИ
Летом 2025 года Galaxy Research сравнивал компании вроде Strategy с инвестиционными трастами 1920-х годов: те тоже торговались с премией к стоимости своих активов, выпускали новые акции и на эти деньги покупали еще больше активов, наращивая премию по кругу. Когда настроения на рынке изменились, тот же механизм сработал в обратную сторону и усилил падение, способствовав краху 1929 года. Аналитик предупреждал, что современная модель устроена так же: она держится на премии к чистой стоимости активов (NAV), и стоит этой премии исчезнуть или превратиться в дисконт — рост сменяется обратным процессом.