coinspot.io
Рынок биткоина подходит к одной из крупнейших экспираций последних месяцев в напряженном состоянии. Цена $BTC опустилась ниже $74 000, а продавцы получили заметное преимущество перед расчетами по опционам на сумму около $9 млрд. На этом фоне участники рынка все чаще обсуждают вероятность нового снижения к психологической отметке $70 000.
Давление усиливается сразу с нескольких сторон. Инвесторы продолжают выводить средства из спотовых биткоин-ETF, компании сокращают запасы $BTC на балансах, а рынок деривативов показывает рост осторожности среди трейдеров.
Медведи подходят к экспирации в более сильной позиции
В пятницу на Deribit открылся интерес по опционам колл (на покупку) на биткоин, $BTC.
29 мая на рынке пройдет ежемесячная экспирация биткоин-опционов, значительная часть которых сосредоточена на бирже Deribit. Общий открытый интерес по контрактам превышает $6 млрд только на этой площадке.
В пятницу на Deribit ($BTC) открылся интерес по опционам пут (продажа) на биткоин.
Проблема для покупателей заключается в том, что падение ниже $78 000, начавшееся еще в середине мая, существенно изменило баланс сил. Если $BTC останется ниже $74 000 к моменту расчетов, значительная часть колл-опционов потеряет ценность.
Соотношение объемов пут и колл-опционов на биткоин, доллары США
В таком сценарии в деньгах останутся контракты на покупку примерно на $306 млн. Для сравнения, пут-опционы с расчетными уровнями от $74 000 и выше оцениваются более чем в $1 млрд. Разница показывает, что текущая структура рынка заметно благоприятнее для продавцов.
Deribit, 26 июня: цены на биткоин-опционы
Даже если биткоин сумеет вернуться выше $74 000 до экспирации, преимущество все равно останется на стороне медведей.
Ликвидации усилили нервозность
Дополнительный удар по настроениям нанесло недавнее снижение к $72 500. Во время движения вниз рынок потерял около $342 млн в длинных позициях с кредитным плечом.
Такие ликвидации обычно усиливают краткосрочное давление. Трейдеры, которые рассчитывали на рост, вынуждены закрывать позиции, а часть участников предпочитает временно уйти в наличность или стейблкоины.
После отскока к $73 500 ситуация немного стабилизировалась, однако покупателям пока не удалось вернуть контроль над рынком.
ETF продолжают терять капитал
Серьезным фактором остается и ситуация вокруг американских спотовых ETF. За последние дни инвесторы вывели из биткоин-фондов более $1 млрд. Подобные оттоки не всегда означают продолжение падения, однако они показывают снижение интереса со стороны крупных участников рынка.
Особенно важно, что сокращение притока капитала происходит именно в момент, когда биткоин пытается удержаться выше ключевых технических уровней. Рынок фактически лишается одного из главных источников свежей ликвидности.
Компании начали сокращать запасы $BTC
Еще одним тревожным сигналом стали действия корпоративных держателей биткоина. Французская компания Sequans Communications объявила о планах полностью продать свои резервы $BTC и отказаться от стратегии накопления. Параллельно некоторые публичные майнеры и ряд других компаний также сократили долю первой криптовалюты на балансах.
Пока речь не идет о массовой распродаже корпоративных резервов, однако сам факт появления таких решений усиливает осторожность среди инвесторов.
Рынок не верит в быстрый возврат к $80 000
Настроения на рынке июньских опционов также выглядят достаточно сдержанно. Стоимость контрактов показывает, что трейдеры оценивают вероятность роста $BTC выше $80 000 к концу июня примерно в 18%. Это говорит о том, что большинство участников не ожидают быстрого восстановления после майской коррекции.
Подобная оценка выглядит особенно показательной на фоне того, что еще несколько месяцев назад рынок активно обсуждал движение к новым историческим максимумам. Сейчас внимание инвесторов сместилось на защиту капитала и сохранение ликвидности.
Что дальше?
Ближайшие дни могут стать определяющими для краткосрочного тренда биткоина. Экспирация крупных опционных позиций способна усилить волатильность, а текущее расположение контрактов играет на руку продавцам.
Пока $BTC остается ниже $74 000, преимущество сохраняется у медведей. Дополнительное давление создают оттоки из ETF, сокращение корпоративных резервов и слабый спрос на рост в опционах.
Если покупателям не удастся быстро вернуть цену выше ключевых уровней, рынок может вновь протестировать область $70 000. Для возвращения уверенного восходящего сценария биткоину необходимо не только удержать текущие поддержки, но и восстановить интерес со стороны институциональных инвесторов.