Стратегия перевода BTC вызывает новые спекуляции по продаже биткоина

Блокчейн-трекер Lookonchain сообщил, что Strategy перевела 411,48 $BTC на сумму примерно $30,3 миллиона на Coinbase Prime. Вскоре после этого шансы Polymarket на продажу биткоина MicroStrategy до 31 декабря 2026 года выросли до 84%.

Этот единственный перевод кошелька вызвал новые дебаты вокруг модели Bitcoin от Strategy на этой неделе.

Перевод произошёл всего через несколько дней после того, как Strategy использовала наличные для выкупа старших облигаций на сумму 1,5 миллиарда долларов, которые с конвертируемостью до 2029 года должны быть выплачены в 2029 году, за $1,38 миллиарда вместо покупки новых биткоинов. Выкуп сократил денежные резервы компании примерно до 871 миллиона долларов после связанных с этим сделок.

Позже Майкл Сэйлор написал на X: «На этой неделе мы купили облигации, а не биткоин.» Рынки сразу начали спорить, не начинает ли меняться стратегия компании, основанная только на биткоинах.

Выкуп долгов вызывает сдвиг настроений

Компания сократила объём непогашенных долговых обязательств с 8,2 миллиарда до 6,7 миллиарда долларов за счёт выкупа облигаций.

В настоящее время Strategy владеет 843 738 $BTC, приобретёнными по средней цене $75 700 за монету, что составляет общую стоимость покупки около $63,9 миллиарда.

Хотя акции MSTR изначально отреагировали на новость, они всё же выросли на 1,9% в предрыночных торгах после того, как $BTC восстановился до $77,000 в выходные. Тем не менее, обсуждения на рынке быстро сместились в сторону позиции кредитного плеча и структуры финансирования Strategy.

Аналитик FinancialFreedom отметил, что настроение вокруг MSTR резко изменилось в течение двух недель. Ранее трейдеры сосредоточились на STRC и агрессивном накоплении биткоинов.

После выкупа облигаций опасения быстро сместились в сторону риска кредитного плеча и возможных проблем внутри структуры финансирования Strategy. Часть этого спора сосредоточена на спредах доходности между продуктами, связанными со стратегией.

Сторонник биткоина Брэдли Вулф утверждал, что недавнее давление связано не столько с использованием наличных для выкупа конвертируемых облигаций, сколько с сужением спреда между продуктами SATA и STRC.

По данным Вулфа, доходность SATA составляет примерно 11,5%, а STRC — около 13%. По мере того как конкурирующие цифровые кредитные продукты набирают авторитет, инвесторы могут больше не видеть достаточную премию в STRC, чтобы оправдать дополнительный риск.

FinancialFreedom согласился, что сокращение спредов становится важным фактором текущего позиционирования на рынке. Другой участник рынка, HODLWhisperer, утверждал, что проблема может быть связана с предпочтениями розничного спроса, особенно с продуктами с ежедневными дивидендами.

Тем не менее, более широкие рыночные дебаты продолжали сосредотачиваться на том, не свидетельствуют ли недавние действия Strategy о смене в её давнем подходе к накоплению биткоина.

Ранее Сейлор заявлял, что Strategy может иногда продавать небольшие части $BTC ради операционной гибкости, оставаясь при этом долгосрочным чистым покупателем.

Связано: Strategy сокращает конвертируемый долг на $1,5 млрд на фоне еженедельной покупки биткоина