coinedition.com
Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио возобновил обсуждение роли биткоина на мировых рынках после того, как поставил под вопрос, действительно ли криптовалюта функционирует как надёжный актив-убежище по сравнению с золотом.
Далио заявил, что биткоин продолжает привлекать внимание инвесторов, но утверждал, что не оправдал ожиданий, обычно связанных с защитными активами в периоды рыночного напряжения. По его словам, одной из проблем является прозрачность Биткоина, при этом транзакции остаются отслеживаемыми и, вероятно, подлежат мониторингу или контролю. Он добавил, что эта характеристика может ограничивать проценты от центральных банков, стремящихся к резервным активам.
While Bitcoin gets a lot of attention, it hasn’t played the safe-haven role many expected. In my view, there are a few reasons why.
— Ray Dalio (@RayDalio) May 11, 2026
First, Bitcoin lacks privacy. Transactions can be monitored and potentially controlled, which is why central banks aren’t looking to hold it.… pic.twitter.com/j78NJdvrOw
Далио также указал на поведение Биткоина на рынке наряду с технологическими акциями. Он отметил, что криптовалюта демонстрирует высокую корреляцию с технологическими акциями, особенно в периоды ликвидности. В таких ситуациях инвесторы часто ликвидируют позиции в биткоине, чтобы выполнить обязательства в других сферах своих портфелей.
Кроме того, Далио описал биткоин как сравнительно меньший рынок по сравнению с золотом. Он отметил, что золото остаётся более устоявшимся в мировой финансовой системе благодаря более широкой базе владельцев и долгосрочной роли в стратегиях распределения резервов и инвестиций.
Связано: Со-генеральный директор Binance И Он говорит, что Bitcoin заменит золото, называя это «лишь вопросом времени»
Strategy Highlight Performance Bitcoin с 2020 года
Дебаты обострились после публикации данных Strategy о сравнении годовой доходности по основным классам активов в так называемую «эру Bitcoin Standard», начавшуюся 10 августа 2020 года.
Согласно графику, Биткоин показал годовую доходность в 40% за измеряемый период, превзойдя несколько традиционных инвестиционных продуктов. Nasdaq-100 ETF QQQ показал годовую доходность 19%, а S&P 500 ETF SPY — 16%. Экспозиция золота через GLD приносила 15%.
Данные также показали более слабые результаты в других традиционных секторах. Экспозиция недвижимости через VNQ принесла годовую доходность 6%, тогда как экспозиция по облигациям, представленная BND, показала отрицательную доходность в 1%.
Strategy утверждает, что биткоин превзошёл золото и при этом сформировал более высокий коэффициент Шарпа за тот же период. Компания называла золото «аналоговым капиталом», а биткоин — «цифровым капиталом», утверждая, что прозрачность биткоина делает его подходящим для использования в качестве глобального залога.
Прозрачность и денежная проверка остаются центральными в дискуссиях
Рыночный комментатор Оливер Л. Велес ответил на слова Далио, утверждая, что прозрачная структура реестра Биткоина представляет собой ключевое отличие от традиционных финансовых систем.
Велес отметил, что непрозрачные системы расчетов и непроверяемые денежные претензии остаются давними проблемами в глобальных финансах. Он сравнил это с публичным реестром Биткоина, который позволяет истории транзакций и денежному выпуску оставаться проверяемыми и глобально проверяемыми.
Он также утверждал, что прозрачность на денежном базовом уровне отличается от конфиденциальности транзакций на более высоких сетевых уровнях. По его словам, структура Bitcoin позволяет денежному предложению оставаться публично видимым, в то время как дополнительные слои могут поддерживать частные транзакции.
Связано: Биткоин превосходит золото, поскольку инфляционная защита на рыночных изменениях