coinedition.com
Биткоин годами двигался почти синхронно с акциями США, особенно технологическими. Когда S&P 500 и Nasdaq-100 росли, Биткоин обычно поднимался сильнее. Когда акции обрушивались, Биткоин часто падал ещё быстрее.
Но 2026 год выглядел совсем иначе.
S&P 500 и Nasdaq недавно достигли новых исторических максимумов, чему способствуют сильные корпоративные прибыли и продолжающийся бум искусственного интеллекта. Тем временем биткоин остаётся ниже 80 000 долларов, торгуясь значительно ниже своего пика конца 2025 года в 126 000 долларов.
Это расхождение удивило многих инвесторов, поскольку криптовалюта и акции за последние несколько лет тесно связаны. Тем не менее, этот цикл показывает, что Биткоин по-прежнему находится под влиянием своих уникальных рыночных сил, а не только склонности к риску на Уолл-стрит.
Уолл-стрит набирает обороты без биткоина
Недавний рост фондового рынка был чрезвычайно сильным. Только в апреле Nasdaq-100 вырос на 15,7% — лучший месячный показатель с октября 2002 года, а S&P 500 поднялся на 10,5% до новых рекордных максимумов.
Технологические гиганты, связанные с инфраструктурой ИИ, были главными драйверами. NVIDIA продолжала стремительно развиваться на фоне стремительного роста спроса на чипы на базе ИИ. Alphabet также выросла после отчёта о сильных доходах и увеличении запланированных расходов, связанных с ИИ, на 2026 год.
В апреле биткоин также вырос, вырос примерно на 14%, но это восстановление произошло после серьёзных потерь в начале года. В январе биткоин упал на 10,7%, а в феврале — ещё один спад на 14,8%. В целом, биткоин остаётся в падении примерно на 10% с начала года, несмотря на то, что акции продолжают устанавливать рекорды.
Этот разрыв создал один из самых ярких примеров за последние годы роста акций, в то время как Биткоин с трудом успевает.
Биткоин всё ещё восстанавливается после пика 2025 года
Одна из главных причин разрыва в том, что биткоин всё ещё может находиться в том, что аналитики называют «фазой переваривания после пика».
Биткоин достиг рекордного максимума выше 126 000 долларов в конце 2025 года после масштабного роста, связанного с импульсом после халвинга, волнением ETF и институциональными покупками. Исторически Биткоин часто проводит много месяцев на консолидации после крупных пиков, прежде чем начать новый сильный восходящий тренд.
Это ралли акций, управляемый искусственным интеллектом
Ещё одна ключевая причина, по которой Биткоин пропустил ралли, — это то, что нынешний бум акций сильно сосредоточен вокруг искусственного интеллекта.
Это не масштабный ралли на ликвидность, где все спекулятивные активы растут вместе. Вместо этого основная прибыль приходится на относительно небольшую группу крупных технологических компаний, напрямую получающих выгоду от спроса на ИИ.
Компании, создающие чипы на базе ИИ, облачную инфраструктуру и дата-центры, привлекают огромные институциональные инвестиции. Только NVIDIA добавила триллионы долларов рыночной стоимости во время ажиотма ИИ.
Биткоин не имеет ни дохода, ни дохода, ни прямого повествования об ИИ. Это значит, что компания не получает выгоды от того же волнения, который подталкивает технологические акции вверх.
Более высокие процентные ставки ещё больше навредили биткоину
Биткоин исторически лучше всего показывал себя в периоды агрессивного денежного смягчения.
Бычий рынок криптовалют 2020–2021 годов был вызван почти нулевыми процентными ставками, стимулирующими расходами и масштабными вливаниями ликвидности со стороны центральных банков. Дешёвые деньги побуждали инвесторов идти на больше рисков.
Современная среда выглядит совсем иначе.
Федеральная резервная система удерживает процентные ставки на уровне 3,50–3,75%, в то время как ожидания по снижению ставок в основном исчезли. Устойчивая инфляция, рост цен на энергоносители и устойчивый рынок труда заставили политиков оставаться осторожными.
Потоки ETF замедлились
Изначально ожидалось, что спотовые биткоин-ETF станут долгосрочным двигателем институционального спроса.
Часть 2026 года так и есть.
Биткоин-ETF привлекли миллиарды притоков в начале этого года, при этом IBIT-фонд BlackRock доминировал в значительной части спроса. Однако позже приток замедлился и даже стал отрицательным в критические моменты. За последние два дня биткоин-ETF продали $BTC на сумму более 400 миллионов долларов.
Биткоин по-прежнему торгуется как рискованный актив
Во время недавних геополитических напряжённостей, связанных с Ираном и ростом цен на нефть, инвесторы в основном перемещались в традиционные безопасные убежища, такие как золото, а не Биткоин. Золото взлетело к рекордным уровням выше 4700 долларов за унцию, в то время как Биткоин испытывал трудности с удержанием импульса.
Вместо того чтобы выступать как защитный актив, Биткоин продолжал торговаться аналогично акциям высокорисковых технологий.
Что может изменить ситуацию?
Несколько событий могут помочь Биткоину восстановить глобальный рыночный импульс позже в 2026 году.
Возвращение к сильному притоку ETF улучшит настроение. Снижение инфляции или возобновлённые ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системы также могут возродить спрос на спекулятивные активы.
Многие аналитики продолжают держать бычьи долгосрочные цели, несмотря на недавнюю слабость Биткоина. Такие компании, как Standard Chartered и Bernstein, по-прежнему прогнозируют, что стоимость Bitcoin может достичь около $150,000 в этом цикле.
До тех пор текущая рыночная среда по-прежнему доминируется акциями ИИ, более высокими процентными ставками и избирательными институциональными покупками, что приводит к тому, что Биткоин остаётся в стороне, пока Уолл-стрит продолжает расти.
Связано: Coinbase купила $88 млн в биткоине в первом квартале 2026 года, увеличив свои активы до 16 492 $BTC