Биткоин отыграл $80 000 на фоне роста притока капитала, но трейдеры хеджируют риски и сомневаются в прорыве

Аналитики CryptoQuant утверждают, что возвращение BTC к отметке в 80 000 долларов обусловлено покупателями, которые не полностью доверяют ему, что отражается как в данных о позиционировании, так и в сигналах в блокчейне.

Приток средств в ETF и открытие длинных позиций с использованием кредитного плеча привели к устойчивому росту в последние недели, но базовая картина спроса остается неравномерной. За последние три недели в американские спотовые биткоин-ETF поступило около 2 700 000 000 долларов, что помогло поднять общие чистые активы выше 100 000 000 000 долларов и обеспечило явную поддержку со стороны реальных денег.

Маркет-мейкер FlowDesk на прошлой неделе сообщил в заметке в Telegram о растущем стремлении к расширению длинных позиций с использованием кредитного плеча, особенно по таким крупным криптовалютам, как Ethereum (ETH) и Near Protocol (NEAR), что подтверждает идею о том, что быстрые деньги играют центральную роль в росте цен.

Однако данные блокчейна свидетельствуют о том, что ралли не получает широкого подтверждения. В отчете CryptoQuant, опубликованном 30 апреля, говорится, что апрельский рост биткоина был обусловлен «исключительно ростом спроса на бессрочные фьючерсы», в то время как на протяжении всего ралли, спотовый спрос оставался в состоянии сокращения.

Подобное расхождение, когда кредитное плечо увеличивается, а базовый спрос остается на прежнем уровне, исторически ассоциировалось с хрупким ростом цен, который, как правило, разворачивается после закрытия позиций.

Рынки прогнозов рассказывают похожую историю. На Polymarket трейдеры оценивают вероятность достижения биткоином отметки в 85 000 долларов в этом месяце в 56%, но вероятность достижения отметки в 90 000 долларов составляет всего 23%, что говорит о том, что ожидания скорее склоняются к постепенному росту, чем к прорыву.

В совокупности сигналы указывают на ралли, которое продолжается за счет притока капитала и кредитного плеча, но не имеет широкой уверенности. Это не исключает дальнейшего роста, но означает, что движение остается чувствительным к любому замедлению притока капитала или изменению позиций, условиям, которые исторически приводили к резким разворотам, а не к устойчивому росту.