coinedition.com
Публичные майнеры биткоина продали более 32 000 $BTC в первом квартале 2026 года, что уже превышает общие чистые продажи за все четыре квартала 2025 года и устанавливает новый отраслевой рекорд, превзойдя примерно 20 000 $BTC, ликвидированных во время краха рынка Terra-Luna в 2022 году.
Среди шахтёров , способствующих распродаже, — одни из крупнейших брендов сектора: MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific и Bitdeer. Отчёты о прибылях за первый квартал всё ещё ожидаются, что означает, что окончательная цифра может быть выше.
Почему шахтёры продают
Давление идёт с нескольких направлений, одновременно наносясь:
- Hashprice составляет примерно $33 за PH/s в день, что близко к историческим минимумам и ниже предполагаемой безубыточности в $35 для многих операторов
- Примерно 20% шахтёров в настоящее время работают с убытками
- В 2024 году награда за блоки сократила вдвое, а сложность сети теперь в десять раз выше, чем в 2021 году
- Общее количество $BTC у майнеров сократилось с примерно 1,86 миллиона в 2023 году до примерно 1,8 миллиона, поскольку операторы ликвидируются для финансирования операций и обслуживания долгов
Цена биткоина остаётся выше пика предыдущего цикла, но прибыльность майнинга была сжата в разы. Продажа $BTC остаётся самым быстрым способом укрепить балансы и погасить долговые обязательства в условиях избирательного и дорогого финансирования.
Не все продают
Распродажа пластинок не рассказывает единой истории. American Bitcoin, проприетарная майнинговая операция Hut 8, выбрала противоположный подход, накопив более 7 000 $BTC через майнинг и открытые покупки, при этом удерживая производственные затраты на уровне 55 000 долларов за монету.
«На данный момент у нас нет намерения продавать. Мы накапливаем», — сказал Мэтт Прусак, президент и исполняющий обязанности финансового директора.
New West Data, канадский оператор, добывающий на сжигаемом природном газе при стоимости электроэнергии менее 0,02 доллара за киловатт-час, продолжает расширяться в течение всего периода спада, утроив вычислительные мощности в 2025 году.
Отрасль распадается
То, что раньше было сектором, определяемым равномерным расширением хешрейта, теперь фрагментируется. Операторы с низкими затратами на электроэнергию, капитальной дисциплиной или структурными преимуществами переживают спад. Те, у кого нет, продают в слабость, чтобы оставаться платёжеспособными.
Рекордная квартальная ликвидация — это не столько сигнал направления Биткоина, сколько отражение того, что индустрия испытывает стресс-тестирование на самой худшей возможной маржине.
Связано: Сложность майнинга биткоина растёт по мере сохранения активности сети