news.bitcoin.com
Исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор и экономист Питер Шифф вступили в спор по поводу биткоина и динамики акций MSTR, что подчеркнуло растущее разногласие по поводу того, что лучше определяет стоимость этого актива: долгосрочный спрос или недавняя доходность.
Основные выводы:
- Питер Шифф и Майкл Сэйлор вступили в спор, поскольку Шифф подверг сомнению долгосрочную доходность биткойна в 12%.
- Шифф призывает продавать акции Strategy (MSTR) после их роста на 68,5%, предупреждая о резком обвале.
- Сэйлор защищает биткоин, ссылаясь на годовую доходность в 36% и его долгосрочную устойчивость.
Шифф и Сэйлор спорят о доходности биткойна и оценке Strategy
Экономист и сторонник золота Питер Шифф и исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор 5 апреля высказали противоположные мнения на социальной платформе X. Шифф раскритиковал динамику биткоина и акций Strategy, поставив под сомнение их устойчивость. Сэйлор защищал долгосрочную устойчивость $BTC, подчеркивая необходимость более широких периодов оценки и структурный спрос.
Шифф заявил: «Несмотря на рост биткойна всего на 12% за последние пять лет, акции MSTR выросли на 68,5%, превзойдя NASDAQ. Но это не благодаря показателям биткойна. Это благодаря готовности инвесторов переплачивать за MSTR, чтобы Сэйлор мог продолжать переплачивать за биткойн. Продайте MSTR до того, как они рухнут». Сторонник золота добавил в другом посте в X:
«За последние пять лет цена биткойна выросла всего на 12%. За тот же период NASDAQ вырос на 57,4%, S&P 500 — на 59,4%, золото — на 163%, а серебро — на 181%. Если привлекательность биткойна заключается в его превосходной долгосрочной динамике, зачем кому-то продолжать его «ходлинг»?
Сэйлор ответил Шиффу, подчеркнув, что для оценки $BTC необходимо выбирать подходящие временные рамки, обращая внимание на более высокую доходность в долгосрочной перспективе. На графике, который он привел, видно, что с августа 2020 года биткоин лидирует с годовой доходностью 36%, за ним следуют золото (16%), QQQ, отслеживающий индекс Nasdaq-100 (15%), и SPY, биржевой фонд S&P 500 (14%). Доля недвижимости через VNQ, ETF инвестиционного фонда недвижимости, составляет 5%, в то время как облигации, представленные BND, ETF общего рынка облигаций, демонстрируют отрицательную доходность в 1%.
Шифф удваивает ставку на риски стратегии, в то время как Сэйлор сигнализирует об институциональном сдвиге
Шифф неоднократно критиковал ориентированный на $BTC подход Strategy, причем его предыдущие замечания перекликаются с его нынешними опасениями относительно устойчивости. 9 марта он написал в X, что модель Strategy в значительной степени зависит от постоянного притока капитала. Он заявил: «Пирамида биткойнов поддерживается MSTR, которая выплачивает 11,5% доходности по STRC, чтобы продолжать покупки. По мере продажи все большего количества акций STRC Strategy сжигает все больше наличных средств. Как только эти средства иссякнут, Сэйлору придется выбирать между приостановкой выплаты дивидендов и продажей биткойнов для их выплаты». Эта более ранняя критика согласуется с его более широким аргументом о том, что оценка Strategy зависит от устойчивого спроса инвесторов, а не от базовых фундаментальных показателей.
Сейлор, с другой стороны, 4 апреля подробно изложил свой более широкий взгляд на роль $BTC на мировых рынках. Он подчеркнул:
«Биткойн победил. Глобальный консенсус заключается в том, что $BTC — это цифровой капитал. Четырехлетний цикл мертв. Цена теперь определяется потоками капитала».
«Банковский и цифровой кредит будут определять траекторию роста биткойна. Самый большой риск — это плохие идеи, ведущие к ятрогенным изменениям протокола», — сказал исполнительный председатель Strategy. Его замечания подкрепляют его позицию о том, что оценка $BTC все в большей степени определяется институциональным внедрением и макроэкономическими условиями ликвидности, а не историческими рыночными циклами.