44% инвестиционных позиций в биткоине убыточны: что покажет, что медвежий рынок закончился?

Резкий рост объема биткоинов ($BTC), находящихся в зоне убытков, вызывает новые опасения по поводу динамики рынка. Согласно последним данным, опубликованным платформой веб-аналитики Glassnode, примерно 44% циркулирующего биткоина в настоящее время находится в зоне убытков.

Биткоин торгуется на уровне около 66 450 долларов, что примерно на 47% ниже пикового значения в 126 000 долларов, зафиксированного в октябре 2025 года. Это падение привело к тому, что инвесторы понесли нереализованные убытки в размере приблизительно 598,7 миллиардов долларов. Согласно данным, в настоящее время в убыток находятся около 8,8 миллионов $BTC.

По оценке Glassnode, текущая ситуация аналогична структуре рынка во втором квартале 2022 года. По данным компании, компенсация накопленных убытков такого масштаба обычно требует перевода активов от инвесторов, понесших убытки, к новым покупателям, выходящим на рынок по более низким ценам.

У долгосрочных инвесторов (владеющих активами более 155 дней) ежедневные реализованные убытки выросли до 200 миллионов долларов. Glassnode интерпретирует это как «подтверждение активных продаж по стоп-лосс». Согласно их анализу, падение этой цифры ниже 25 миллионов долларов в день будет считаться значимым сигналом, указывающим на ослабление давления со стороны продавцов, что является историческим индикатором, предшествующим формированию минимумов.

С другой стороны, примечательно, что спотовая цена биткоина остается ниже 83 408 долларов, что соответствует среднему уровню затрат для американских инвесторов в биткоин-ETF. Это указывает на растущее давление на инвесторов в ETF. Действительно, за неделю, закончившуюся 27 марта, наблюдался чистый отток средств из глобальных инвестиционных продуктов в биткоин в размере более 194 миллионов долларов.

Слабость спроса также поддерживает рыночные перспективы. Согласно данным Capriole Investments, индикатор «явного спроса» на биткоин составляет -1623 $BTC, что свидетельствует о доминировании продавцов на рынке. Аналогично, CryptoQuant отмечает, что сокращение спроса, продолжающееся с ноября 2025 года, подтверждает, что рынок все еще находится в «фазе распределения».

*Это не инвестиционная рекомендация.