bits.media
По его словам, определить роль первой криптовалюты на рынке становится сложнее. Если ранее биткоин рассматривали как альтернативу традиционным деньгам или «цифровое золото», то сейчас эти нарративы все чаще расходятся с фактической динамикой цены.
«Я не знаю, как ответить на вопрос, почему инвесторы сейчас должны покупать биткоины. В этом-то и проблема», — отметил Нойнер.
Он подчеркнул, что восприятие биткоина стало менее определенным: актив одновременно рассматривается как средство расчетов и инструмент сохранения стоимости, однако эти функции не всегда сочетаются, особенно в периоды нестабильной динамики.
«Самый большой кризис, который я сейчас переживаю, — это попытка понять, что такое биткоин и откуда он берет свою ценность», — добавил он.
Нойнер призвал инвесторов уделять меньше внимания краткосрочным ценовым прогнозам и сосредоточиться на фундаментальных показателях — структуре рынка, потоках капитала и управлении рисками.
Среди ключевых факторов он выделил макроэкономические условия, включая геополитическую напряженность, динамику цен на сырье и инфляционные ожидания. По его оценке, именно движение капитала дает более точное представление о состоянии рынка, чем новостной фон.
Отдельно Нойнер указал на долгосрочные технологические изменения. В частности, развитие искусственного интеллекта может повлиять на использование криптосетей, включая появление автономных систем, способных самостоятельно взаимодействовать с блокчейн-инфраструктурой и проводить транзакции.
Ранее аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас (Eric Balchunas) сравнил текущее положение биткоина с этапом развития Facebook, когда платформа вышла за пределы узкого круга пользователей и перешла к более зрелой фазе.