incrypted.com
Корпоративный рынок биткоин-резервов все сильнее замыкается на одной компании. По данным свежего отчета CryptoQuant, за последние 30 дней Strategy (ранее MicroStrategy) приобрела около 45 000 $BTC.
Это максимальный темп накопления почти за год и главный источник спроса в сегменте.
Bitcoin treasury demand is now entirely driven by Strategy.
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) March 25, 2026
45K $BTC bought in 30 days vs ~1K from others (−99%), with participation collapsing.
With ~76% of holdings, the industry is highly concentrated; there is no broad corporate demand right now. pic.twitter.com/KdAigUFt12
На этом фоне активность остальных компаний практически сошла на нет. Совокупный объем покупок со стороны всех других публичных держателей составил лишь около 1000 $BTC.
Для сравнения, на пике в августе 2025 года этот показатель достигал 69 000 $BTC, подчеркнули аналитики. Иными словами, спрос вне Strategy рухнул примерно на 99%.
Снижается не только объем, но и ширина участия, согласно анализу экспертов.
За последние 30 дней компании вне Strategy совершили 13 покупок биткоина против 54 в период так называемого Bitcoin Treasury Summer в августе 2025 года. Это указывает на резкое ослабление и притока капитала, и числа активных участников.
Такая динамика меняет всю структуру рынка, считают в CryptoQuant.
Если в октябре прошлого года на остальные компании приходилось 95% месячных покупок актива, то теперь их доля сократилась до 2%. Почти весь новый корпоративный спрос фактически обеспечивается одним игроком.
Концентрация рынка крипторезервов
С начала 2026 года Strategy увеличила свои резервы примерно на 90 000 $BTC.
За тот же период остальные биткоин-казначейские компании в сумме нарастили запасы лишь на 4000 $BTC. Разрыв продолжает расти, а зависимость сектора от одной компании становится все более очевидной.
В результате доля Strategy в совокупном объеме биткоинов, которые держат такие компании, достигла около 76%. Для сравнения, следующие по размеру держатели заметно отстают:
- на компанию XXI приходится около 4,3% этого объема;
- на Metaplanet — примерно 3,5%.
По словам экспертов, формально рынок биткоин-резервов продолжает существовать как отдельное направление, однако его диверсификация заметно ослабла. В отсутствие устойчивых покупок со стороны других компаний именно действия Strategy остаются главным фактором, определяющим динамику всего сегмента.
Такая концентрация означает, что отрасль пока не смогла сформировать широкий и устойчивый корпоративный спрос на актив. Если текущий тренд сохранится, сегмент биткоин-казначейств будет все больше зависеть не от общего интереса бизнеса, а от решений одной компании, пришли к выводу представители CryptoQuant.
Напомним, мы писали, что аналитики Bernstein назвали цель для акций Strategy и заявили о пройденном дне биткоина.