VanEck: биткоин стабилизировался, но инвесторы хеджируются от падения

Волатильность биткоина (BTC) снизилась на фоне стабилизации цены в районе $70 000, однако трейдеры по-прежнему занимают оборонительные позиции. Об этом сообщается в отчете инвестиционной компании VanEck.

За последний месяц реализованная волатильность актива упала с 80% до 50%. Несмотря на консолидацию, участники рынка сохраняют осторожность.

Динамика 30-дневной волатильности цены биткоина. Источник: The Block.

Спрос на хеджирование рисков

Аналитики констатируют: трейдеры продолжают платить значительные премии за хеджирование рисков.

«Совокупный объем премий за покупку пут-опционов снизился на 24% в месячном исчислении, но текущие $685 млн за последние 30 дней превышают 77% ежемесячных значений с начала 2025 года», — говорится в документе.

Премии по пут-опционам относительно спотового объема биткоина вдвое превысили исторический максимум предыдущего цикла. Источник: отчет VanEck.

Хотя в долларовом выражении объем ставок на снижение актива сократился, показатель по-прежнему существенно обгоняет средние исторические метрики. Эксперты VanEck подчеркнули: вопреки падению волатильности, инвесторы продолжают выделять крупный капитал на ограничение возможных убытков.

Коэффициент пут/колл (соотношение объемов ставок на падение и рост) достигал отметки 0,84 при норме в 0,77. По оценке компании, это максимальные значения с 2021 года, что указывает на аномально высокий интерес к защите от просадок на фоне слабого бычьего позиционирования.

Исторические параллели и поведение ходлеров

Аналитики обратили внимание, что на фоне аналогичных опасений в сегменте деривативов котировки первой криптовалюты обычно переходили к росту. Популярность защитных стратегий исторически более характерна для этапов формирования рыночного дна, а не для локальных максимумов.

Дополнительным признаком стабилизации рынка выступает поведение долгосрочных инвесторов. Темпы реализации монет замедляются: объем перемещения биткоинов, которые находились без движения более года, за последний месяц заметно снизился.

Динамика изменения объема перемещаемых монет среди адресов различных возрастов. Источник: VanEck.

Согласно CoinGecko, на момент написания первая криптовалюта торгуется в районе $70 780. За последние сутки актив подорожал на 1,5%, а за 30 дней — на 7,4%. Текущие котировки находятся на 43,8% ниже исторического максимума выше $126 000, достигнутого в октябре прошлого года.