block-chain24.com
По словам главного инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, институциональные инвесторы демонстрируют большую стойкость в удержании биткоина, чем ожидали критики. Данные по потокам в биткоин‑ETF показывают, что профессиональные инвесторы в основном сохранили позиции во время резкого спада на крипторынке.
«Лучшие данные у нас есть по рынку ETF, — отметил Хоуган. — С момента запуска в январе 2024 года по октябрь 2025 года биткоин‑ETF привлекли около $60 млрд чистого притока средств. С октября 2025 года цены упали на 50%, но отток из ETF составил менее $10 млрд».
Биткоин‑биржевые фонды привлекли около $60 млрд чистого притока средств в период с января 2024 по октябрь 2025 года, сказал Хоуган. После этого цена криптовалюты упала примерно на 50%, однако отток из ETF не превысил $10 млрд.
«Иными словами, несмотря на жесткий медвежий рынок, профессиональные инвесторы проявили стойкость в отношении биткоина», — пояснил он.
Компания Хоугана Bitwise предлагает линейку инвестиционных продуктов в сфере цифровых активов, включая биткоин‑ETF Bitwise (BITB). Объем активов под управлением BITB — чуть менее $3 млрд. Ведущий спотовый биткоин‑ETF — iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT) — располагает более чем $55 млрд активов под управлением.
Биткоин остается активом без консенсуса
Хоуган отметил, что данные опровергают распространенное мнение: якобы институциональные инвесторы, которых часто считают более чувствительными к макроэкономическим шокам и циклам ликвидности, могут быстро продать свои позиции по биткоину в периоды рыночного стресса. Однако сейчас, по его словам, наблюдается обратная динамика.
«Несмотря на прогресс в последние годы, биткоин остается активом без широкого признания, — сказал он. — Институциональные инвесторы, покупающие биткоин сегодня, по‑прежнему выделяются на фоне коллег и берут на себя определенный профессиональный риск».
Этот риск означает, что учреждения, вкладывающие средства в биткоин сейчас, демонстрируют необычно высокую уверенность в активе, пояснил главный инвестиционный директор Bitwise — компании из Сан‑Франциско с объемом клиентских активов под управлением более $15 млрд.
«В результате инвесторы, решившие выделить средства, проявляют очень высокую степень уверенности в активе, — отметил Хоуган. — Они не на 51% убеждены, что биткоин — хорошая идея, а на 80–90%. Иначе они не пошли бы на риск».
Из‑за этой динамики, по словам Хоугана, институциональный капитал может оставаться «весьма устойчивым» даже в периоды волатильных рыночных циклов «в обозримом будущем».
Вопрос биткоина за $1 млн
Хоуган заявил, что поведение институциональных инвесторов во время спадов укрепляет его долгосрочный прогноз цены биткоина в $1 млн, который он подтвердил в ходе интервью.
«Самое удивительное в моем прогнозе на $1 млн — то, что он вовсе не кажется безумным, — подчеркнул Хоуган. — Чтобы биткоин достиг отметки в $1 млн, достаточно, чтобы мировой рынок средств сбережения продолжал расти так же, как последние 20 лет, а биткоин стал незначительной, но существенной частью этого рынка».
По мнению Хоугана, стойкость институциональных инвесторов в периоды волатильности — часть более широкого процесса созревания рынка.
«Достаточно, чтобы то, что происходило последние 10–20 лет, продолжалось еще 10 лет — и мы достигнем этой отметки», — заключил он.