Нефтяной шок, инфляция и ставка ФРС. Что нужно биткоину для роста

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

На следующей неделе мировые финансовые рынки ожидает стресс-тест, когда крупнейшие центральные банки, включая Федеральную резервную систему (ФРС) США, Банк Японии и Европейский центральный банк, объявят о своих решениях по кредитным ставкам. Решение монетарных властей этих стран будет приниматься на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Многие эксперты указали, что неопределенность ситуации ставит под удар не только традиционные рынки, но и биткоин, который, по их мнению, растерял статус «защитного актива» в последние месяцы.

Современная монетарная политика США предполагает, что ставка является главным инструментом контроля состояния всей финансовой системы. Любые изменения по ставке влияют не только на банковский сектор, но и на экономику страны в целом, инвестиционный климат, фондовый и другие торговые рынки, включая рынок криптовалют.

Инфляция является одним из важнейших макроэкономических показателей, который учитывается при принятии решений по ставке. Снижение или повышение уровня инфляции в стране расценивается многими инвесторами как одна из причин, которая может побудить власти начать процесс смягчения монетарной политики, то есть снижения кредитных ставок, или ее ужесточения, то есть повышения ставок.

Как изменение ставки ФРС повлияет на биткоин. Что учитывать инвестору

Крипто

11 марта Министерство труда США опубликовало данные по индексу потребительских цен (CPI), которые совпали с рыночными ожиданиями. В феврале годовая инфляция составила 2,4%, оставшись на уровне января, находясь на самом низком уровне с мая прошлого года. Однако, как подчеркивают опрошенные Bloomberg экономисты, эти цифры отражают ситуацию с ценами до начала полномасштабной войны с Ираном.

Эксперты полагают, что удары, начавшиеся 28 февраля, и последующие перебои с поставками энергоносителей через Ближний Восток неизбежно приведут к росту цен на бензин и другие виды топлива. Более того, даже без учета военного фактора, структура февральского отчета далека от целевых уровней ФРС в 2%.

На этом фоне не только традиционные финансовые рынки, но и позиции биткоина выглядят уязвимыми, отметил основатель и генеральный директор группы компаний ГБИГ ХОЛДИНГС Руфат Абясов.

К 11 марта 2026 года биткоин торгуется в районе $70 тыс., что почти на 45% ниже исторического максимума около $126 тыс., достигнутого в октябре 2025 года. Рынок уже пять месяцев подряд демонстрирует падение.

Ключевой вывод Абясова заключается в том, что теория, согласно которой биткоин выступает защитой от инфляции, сейчас работает гораздо хуже, чем раньше. При инфляции в США около 3% и относительно высоких процентных ставках (3,5–3,75%) инвесторы могут получать надежный доход по государственным облигациям. Аргумент в пользу биткоина как альтернативы обесценившимся деньгам теряет убедительность.

Более того, связь криптовалюты с фондовым рынком усилилась. Корреляция с индексом S&P 500 держится около 0,55, а с технологическим Nasdaq-100 — еще выше. Это означает, что биткоин сейчас ведет себя как классический рисковый актив, чувствительный к ужесточению монетарной политики.

«Худшее позади». Почему эксперты не видят причин продавать биткоин

Крипто

Абясов также сослался на экономистов из Peterson Institute for International Economics и Stanford Institute for Economic Policy Research, предупреждающих о еще более мрачном сценарии. Исследователи этих организаций допустили рост инфляции выше 4% к концу 2026 года из-за измений пошлин, дефицита бюджета и перемен на рынке труда.

Если этот прогноз окажется верным, то, по словам Абясова, биткоин может лишиться сразу двух опор, подпирающих и рынок в целом — «нет ни экономического роста, поддерживающего риск-активы, ни дешевой ликвидности».

Когда примут решение по ставкам

На предстоящей неделе сразу семь крупнейших центральных банков могут принять решения об изменении ставок:

• 17 марта: Резервный банк Австралии.

• 18 марта: Банк Канады и Федеральная резервная система США.

• 19 марта: Банк Японии, Швейцарский национальный банк, Банк Англии и Европейский центральный банк.

Суть в том, что до недавнего времени рынки ожидали, что большинство крупных центральных банков, во главе с ФРС, будут неуклонно снижать процентные ставки. Однако вопросы роста инфляции на фоне конфликта на Ближнем Востоке могут изменить все эти ожидания. Некоторые опасаются, что центральные банки отреагируют на меняющуюся инфляционную макроэкономическую ситуацию повышением ставок.

«Причины такой неопределенности две. Во-первых, нефтяные шоки одновременно снижают темпы роста и повышают инфляцию. Прежде чем принимать решение, ФРС хочет выяснить, что является большей проблемой. Во-вторых, большинство таких шоков носят временный характер и ФРС не хочет менять процентные ставки», — написал экономист и эксперт по ФРС Итан Харрис.

На основе экспертных мнений, собранных Coindesk, предполагается два основных сценария развития событий:

1. Ястребиный сценарий (риск для биткоина). Следуя ситуации 2021–2022 годов, когда инфляция оказалась не «временной», регуляторы могут проявить излишнюю бдительность и ужесточить риторику. Любые намеки на дальнейшее повышение ставок или отказ от смягчения могут спровоцировать волатильность и распродажи как на рынке биткоина так и других рисковых активах.

2. Голубиный сценарий (шанс на рост). Регуляторы захотят понять, что преобладает, замедление роста экономики или инфляция, а также насколько временным будет скачок цен на товары. Нейтральная или выжидательная позиция, а также недооценка инфляционных рисков могут дать зеленый свет рисковым активам.