rbc.ru
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Для многих инвесторов цена $1 млн за биткоин кажется фантастической, однако директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган предложил взглянуть на цифру сквозь призму истории золота. По его мнению, скептики совершают системную ошибку, оценивая потенциал первой криптовалюты, опираясь на статичные данные, тогда как рынок всегда находится в движении. Эксперт объяснил, что даже консервативные прогнозы указывают на высокую вероятность достижения семизначного уровня цены главной криптовалюты.
Для достижения цены в $1 млн за биткоин ($BTC) котировки должны вырасти примерно в 14 раз с текущей отметки около $70 тыс. за монету. Комментируя этот прогноз, Хоуган отметил, что в 2018 году, когда он полностью посвятил себя криптовалютам, часто слышал такие прогнозы от других людей, что казалось ему абсурдным.
«Я больше так не считаю [прогноз в $1 млн абсурдным]. По мере того, как все больше изучал этот актив, я понял, что совершал довольно элементарную ошибку в анализе перспектив биткоина», — написал Хоуган.
$BTC/USD
Bitwise позиционирует себя как одна из крупнейших и быстрорастущих управляющих криптоактивами компаний. Она предлагает широкий ряд инвестиционных инструментов, в том числе спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин, Ethereum, XRР и Solana. Активы компании под управлением биткоин-ETF превышают $2,7 млрд. Компания и отдельные ее представители, в том числе Хоуган, периодически делятся прогнозами о перспективах крипторынка и ценах на отдельные криптоактивы.
В конце прошлого года в Bitwise прогнозировали, что 2026 год будет бычьим для рынка, но спустя несколько месяцев на фоне падения биткоина до $60 тыс. в начале февраля компания пересмотрела прогноз, назвав происходящее полномасштабной «криптозимой». Тем не менее она сохраняет долгосрочный позитивный прогноз для рынка криптовалют.
Почему $1 млн за биткоин
В первую очередь, как написал Хоуган, биткоин следует рассматривать как новый цифровой актив-убежище (store of value, актив для сохранения ценности), который конкурирует напрямую с золотом. Оба инструмента позволяют инвесторам хранить средства вне традиционной банковской системы и национальных валют, пишет эксперт. И хотя биткоин все еще волатильнее и менее признан инвесторами сравнительно золота, он борется за место в той же самой нише, что и драгметалл.
Во-вторых, для оценки потенциала цены биткоина эксперт предложил рассмотреть размер всего рынка активов, используемых для сбережения средств, а также учесть прогнозы роста этого сектора в целом.
На сегодняшний день совокупный размер рынка «сберегательных» активов, по оценкам эксперта, составляет чуть менее $38 трлн. Из них $36 трлн приходится на золото и лишь $1,4 трлн — на биткоин. Это означает, что доля криптовалюты в этом пуле составляет около 4%. И чтобы биткоин стоил $1 млн при нынешнем размере рынка, его доля должна превысить 50%.
Такое положение вещей действительно выглядит как невыполнимая задача, признал эксперт. Однако если оценить рост сектора на основе данных за прошедшие 20 лет, то картина представляется иначе. Он полагает, что благодаря глобальному финансовому кризису, политике количественного смягчения и геополитической нестабильности рынок может и дальше показывать положительную динамику со среднегодовым темпом роста в 13%.
Если этот тренд сохранится в ближайшее десятилетие, рассуждает эксперт, то через десять лет глобальный рынок активов-убежищ достигнет примерно $121 трлн. И уже в этом случае для достижения цены в $1 млн за биткоин ему нужно будет занять не 50%, а всего 17% этого рынка.
«Рост с 4 до 17% — это все еще серьезная задача, но она уже не кажется невыполнимой, если вспомнить, как далеко продвинулся биткоин за последние годы», — пишет Хоуган, отметив запуск и принятие биржевых биткоин-фондов в США и институциональный интерес по всему миру, включая суверенные фонды и государства.
Хоуган также признал, что рост рынка в предыдущие два десятка лет не гарантирует будущую динамику, допустив, что биткоин может оказаться не в состоянии увеличить свою долю, столкнувшись с конкуренцией или регуляторными ограничениями. Но он добавил, что прогнозы могут оказаться слишком консервативными, где криптовалюта способна занять гораздо более существенную долю.