Мнение: средняя цена покупки Strategy в $76 000 — психологический барьер для быков

Главное:

• Данные по деривативам и ончейн-индикаторы показывают отсутствие уверенности в бычьем тренде, поскольку 43% держателей остаются в минусе, несмотря на текущий рост котировок.

• Трейдеры сталкиваются с психологическим барьером в $76 000, который соответствует средней стоимости покупок монет Strategy.

4 марта курс биткоина ($BTC) вырос к максимуму за последние четыре недели, подав заявку на развитие позитивной динамики. Подъем от минимума 6 февраля в $60 000 составил 22%. Тем не менее, несколько ончейн-метрик и деривативы говорят о сохранении преимущества на стороне медведей.

В частности, показатель распределения ожидаемой волатильности (skew) опционов отражает 10% премию по путам относительно коллов. В нейтральных рыночных условиях индикатор обычно колеблется между -6% и 6%, что в последний раз наблюдалось в середине января, когда биткоин торговался у ~$95 000.

Динамика skew по 30-дневным биткоин-опционам на Deribit. Источник: Laevitas.ch.

Подобная диспозиция говорит об опасениях профессиональных трейдеров в дальнейшем сползании котировок.

Схожая ситуация характерна и для фьючерсов на первую криптовалюту, где базис остается ниже равновесного порога в 5%.

Слабость деривативов на биткоин объясняется месячной консолидацией после 32% обвала в первую неделю февраля. Отсутствие уверенности у быков даже при росте цен выше $73 000 может быть обусловлено значительной долей «убыточных монет».

Согласно Glassnode, эта метрика составляет 43%. В январе, когда биткоин торговался по $90 000, показатель оценивался в 30%.

Источник: Glassnode.

Трейдеры опасаются, что инвесторы, несущие потери, будут постепенно выходить из своих позиций по мере восстановления котировок. Это будет создавать постоянное давление со стороны продавцов, которое может ограничить дальнейший рост.

Фактор Strategy

Определенную психологическую нагрузку также несет значение средней стоимости покупок монет Strategy. После последней сделки, которая довела ее совокупную позицию до 720 737 $BTC, показатель опустился до $75 985.

Динамика цены биткоина и график приобретений Strategy. Источник: Strategy.

Хотя Strategy не сталкивается с неминуемым риском ликвидации или нехваткой средств для выплаты процентов по привилегированным акциям и облигациям, медведи признают, что курс выше средней стоимости покупок стимулируют выпуск ценных бумаг без размывания доли текущих владельцев.

Фактически, участники рынка, стремящиеся сдержать рост котировок, имеют веские причины для того, чтобы не позволить цене уйти выше уровня в $76 000.