block-chain24.com
Эксперты выступили с возражениями после того, как миллиардер и управляющий хедж‑фондом Рэй Далио вновь выразил скептическое отношение к биткоину. Он считает, что крупнейшая и старейшая криптовалюта не обладает качествами, делающими золото надежным средством сохранения стоимости.
В эфире подкаста All‑In основатель Bridgewater Associates заявил, что сравнивать биткоин с золотом не стоит: у него нет поддержки центральных банков, ограниченная приватность, а в будущем он может столкнуться с экзистенциальной угрозой из‑за развития квантовых вычислений. Далио также обратил внимание на публичный реестр активов, отметив, что транзакции можно отслеживать и потенциально контролировать.
Далио, который в прошлом году сообщал, что держит в биткоине около 1% своего портфеля, не впервые критикует цифровой актив. Тогда он отмечал, что у биткоина есть проблемы с использованием в качестве глобального резервного актива — из‑за отслеживаемости транзакций и потенциальных уязвимостей перед квантовыми вычислениями.
Однако представители индустрии считают, что эти критические замечания отражают давние споры вокруг биткоина, а риски, на которые указал Далио, уже учтены в существенно более низкой рыночной стоимости биткоина по сравнению с золотом.
Риски биткоина — это и его потенциал роста
Некоторые аналитики считают, что именно из‑за этих рисков биткоин стоит покупать.
«Далио не совсем неправ, — отметил Мэтт Хоуган, директор по инвестициям в компании Bitwise. — Действительно, есть определенные риски, связанные с квантовыми вычислениями, и центральные банки пока не покупают биткоин».
При этом Хоуган подчеркнул, что именно из‑за этих опасений биткоин торгуется значительно ниже — примерно на уровне 4% от общего рыночного объема золота. Рыночная капитализация биткоина сейчас составляет около $1,4 трлн, тогда как у золота она оценивается в $35 трлн.
«Эти критические замечания буквально открывают возможности, — сказал он. — Мы инвестируем в биткоин, потому что полагаем: со временем ситуация изменится — разработчики решат проблему квантовых рисков, а центральные банки пересмотрят свою позицию».
«Если бы этих критических замечаний не существовало, биткоин уже стоил бы $1 млн за монету», — добавил он.
Устаревшие нарративы
Алекс Торн, руководитель исследовательского направления в Galaxy, считает, что аргументы Далио повторяют старые тезисы, характерные для ранних лет существования биткоина.
«Критика биткоина со стороны Рэя Далио напоминает избитые утверждения, которые активно использовали до 2017 года, — отметил Торн в электронном письме. — При этом риски, связанные с квантовыми вычислениями, уже устраняются разработчиками».
Он также добавил, что сравнение биткоина с золотом оправдано, но не учитывает практических различий между этими активами.
«Золото может хорошо храниться в бункере или в Федеральном резервном банке Нью‑Йорка, но биткоин обладает реальной практической полезностью, с которой золото никогда не сможет сравниться, — подчеркнул он. — Это видно по тому, как активно актив принимают и частные лица, и институциональные инвесторы уже почти два десятилетия».
Денежный сдвиг
Мэтью Сигел, руководитель исследований цифровых активов в VanEck, считает, что и золото, и биткоин играют свою роль, поскольку представляют собой твердые активы из разных денежных эпох.
«В конечном счете это спор между денежной архитектурой прошлого века и той, что формируется в нынешнем», — отметил он в электронном письме.
По его мнению, золото решало проблему доверия в традиционной финансовой системе, построенной на отчетности по резервам и хранителях. Биткоин же решает эту задачу в цифровой среде — за счет открытого кода и проверяемых транзакций.
Он добавил, что центральные банки — например, Чешский национальный банк — уже начинают экспериментировать с цифровыми активами, а уровень приватности повышается благодаря совершенствованию практик использования кошельков и развитию сетей второго уровня.
Сигел также возразил против тезиса о рисках квантовых вычислений, подчеркнув, что эта проблема затрагивает всю финансовую систему, а не только биткоин.
«Квантовый риск — это общая криптографическая проблема, стоящая перед всей финансовой системой, а не недостаток, присущий только биткоину», — сказал он.
Опросы инвесторов, по его словам, также показывают, что молодые инвесторы все чаще отдают предпочтение биткоину, что указывает на постепенный сдвиг в центре денежных потоков.