block-chain24.com
Новые вложения в спотовые биткоин‑ETF говорят о том, что инвесторы чувствуют себя увереннее, хотя актив с начала года подешевел на 16%.
После нескольких недель стабильного оттока инвесторы начинают направлять новый капитал в американские спотовые биткоин‑биржевые фонды (ETF).
Этот сдвиг произошел после непростого начала года для подобных продуктов. С середины октября, когда цена биткоина начала снижаться, и до конца февраля спотовые биткоин‑ETF зафиксировали совокупный отток средств в размере около $9 млрд — согласно данным аналитика ETF Bloomberg Intelligence Джеймса Сейффарта. По итогам 2026 года в этой категории по‑прежнему фиксируется чистый отток в размере $1,1 млрд, но в последние дни ситуация изменилась. С 24 февраля инвесторы вложили примерно $1,7 млрд.
Такой подъем указывает на то, что некоторые инвесторы считают: биткоин, возможно, достиг хотя бы краткосрочного минимума.
«Для меня стало неожиданностью, что в начале года практически не было покупок на просадке, когда биткоин стремительно падал», — отметил Сейффарт.
В тот период акции софтверных компаний и криптоактивы дешевели, но поведение инвесторов различалось. ETF на акции софтверных компаний привлекли рекордный приток средств: трейдеры пытались поймать дно, в то время как в биткоин‑ETF продолжался стабильный отток.
Отток не был резким, но сохранялся длительное время.
Теперь картина, похоже, меняется. По словам Сейффарта, недавняя динамика цен могла помочь восстановить доверие. На прошлых выходных биткоин удерживался выше недавних минимумов, несмотря на геополитическую напряженность вокруг Ирана.
«Думаю, инвесторы, вероятно, чувствуют себя увереннее: похоже, мы достигли хотя бы краткосрочного дна, — сказал Сейффарт. — Тот факт, что на фоне столь масштабных новостей цена удержалась на более высоком уровне, должен был успокоить многих».
Приток средств также, похоже, отражает откровенно ожидание роста цен у инвесторов, а не рыночно‑нейтральные торговые стратегии. Некоторые институциональные инвесторы используют ETF и фьючерсы вместе — в так называемой торговле на разнице цен, где они получают доход от разницы цен между спотовым и фьючерсным рынками.
Но сейчас такая схема выглядит менее привлекательной.
Доходность по таким сделкам остается относительно низкой, а открытый интерес на рынках криптофьючерсов и опционов CME снизился. Это говорит о том, что все меньше трейдеров открывают крупные позиции по деривативам, которые обычно сопровождают операции по извлечению прибыли из разницы цен на разных рынках.
Вместо этого приток в ETF больше похож на прямые ставки на направление цены биткоина.
Несмотря на падение биткоина примерно на 16% с начала года, почти все спотовые биткоин‑ETF по‑прежнему показывают чистый приток средств за 2026 год. Так, фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) привлек с начала года около $300 млн капитала. Эта динамика показывает, что инвесторы продолжают размещать средства через регулируемые структуры фондов даже в периоды спадов.
Нейт Джерачи, президент ETF Store, отметил, что приток также отражает растущую уверенность крупных управляющих активами, продвигающих эти фонды.
«Легко представить это так, будто BlackRock просто продвигает свой самый доходный продукт, — сказал Джерачи. — Но я вижу в этом скорее еще более твердую уверенность компании в том, что биткоин должен быть в диверсифицированных портфелях».
Джерачи отметил, что у BlackRock есть множество ETF с более высокой комиссией, которые компания могла бы продвигать вместо этого. При этом ее спотовый биткоин‑ETF (IBIT) с начала года потерял около 4%. Управляющие активами редко акцентируют внимание на отстающих фондах, если не верят твердо в их долгосрочные перспективы, подчеркнул он.