rbc.ru
К концу зимы биткоин торгуется почти вдвое ниже исторического максимума, достигнутого в октябре 2025 года. В авторской колонке для «РБК-Крипто» основатель и генеральный директор группы компаний «ГБИГ Холдингс» Руфат Абясов рассуждает, на каких уровнях определяется «дно» курса и при каких условиях выгодно и эффективно набирать позиции в главной криптовалюте.
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
По объемам позиций крупных игроков в биткоине видно, что количество монет, набранных ими на этом четырехмесячном падении курса $BTC, сейчас находится вблизи исторических максимумов. Это наблюдение базируется на строгой статистике, а не на субъективных мнениях участников рынка.
По данным отчетов COT (Commitments of Traders), которые еженедельно публикует американская Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), размер длинных позиций среди категории non-commercial traders по биткоин-фьючерсам на CME достиг уровней, близких к историческим максимумам. Важно понимать, что речь идет именно о регулируемом рынке деривативов в США, где прозрачность данных значительно выше, чем на криптобиржах за пределами США, что придает этим сигналам дополнительный вес в глазах институциональных инвесторов.
На товарных рынках именно commercial traders традиционно считаются «умными деньгами»: они лучше других знают фундаментальный баланс спроса и предложения в своей отрасли. Однако в цифровых активах структура участников имеет немного другую специфику.
В случае биткоина производителей, хеджирующих риски через фьючерсы, фактически нет. Майнеры могут использовать инструменты хеджирования, но их доля во фьючерсном рынке CME не доминирует так, как аграрии на зерновых рынках. Поэтому роль smart money здесь переходит к non-commercial, а мелкие non-reportable-трейдеры, напротив, исторически служат контриндикатором. Когда толпа максимально настроена по-медвежьи, крупные игроки часто начинают аккумулировать актив.
Уже дважды в этом цикле
Ближайшие исторические аналоги текущей ситуации — сентябрь 2023 и апрель 2025 года. В обоих случаях подобный экстремальный вход крупных игроков на максимальный размер капитала совпадал с локальным ценовым дном биткоина.
$BTC/USD
Это закономерность, которая прослеживается при анализе среднесрочных и долгосрочных рыночных циклов: когда «умные деньги» начинают накапливать актив на фоне всеобщего пессимизма, это часто предшествует значительному движению цены.
После сентябрьского минимума 2023 года (около $25 тыс.) последовало мощное ралли более чем на 190% — биткоин к марту 2024-го достиг $73 тыс., а затем и $109,8 тыс. в начале 2025 года. Этот рост был обусловлен сочетанием макроэкономических факторов, «фактором Трампа» и притоком капитала через спотовые биткоин-ETF от BlackRock и нескольких других крупных участников рынка.
После апреля 2025 года также состоялся рост порядка +70%, до исторического максимума выше $126 тыс. в октябре 2025-го. Однако это ралли уже оказалось менее устойчивым: последовавший за ним откат вернул котировки к нынешним уровням. Волатильность во втором случае была сильнее, что типично для перегретых рынков. В текущей ситуации объем лонгов немного уступает указанным выше двум прецедентам, что может говорить о более осторожном настрое «институционалов», но общий вектор остается бычьим.
«Достаточно одного инфоповода»
Если смотреть на графики, то на недельном таймфрейме цена биткоина достигла 200-дневной скользящей средней, отскочила оттуда на довольно приличных объемах, и по свечным паттернам видно, что формируется понятное дно.
Характер движения цены также наводит на мысль о том, что достаточно одного серьезного инфоповода, чтобы нисходящий тренд сменился восходящим или как минимум боковой консолидацией с последующим выходом вверх. Если такой импульс произойдет, то высока вероятность того, что $BTC пойдет закрывать «пустоту» между $70 тыс. и $95 тыс. уже в ближайший месяц. Что это будет за инфоповод — очередной «Трамп-фактор кейс», переизбрание главы ФРС США, «неожиданное» снижение ставки или другой «белый лебедь» — вопрос открытый, но что-то из этого, вполне вероятно, может триггернуть цену.
«Фундамент укрепляется»
Крупные игроки сейчас набирают длинные позиции по биткоину ускоренными темпами. Это свидетельствует о том, что профессиональные участники рынка видят ценность на текущих уровнях, несмотря на негативный информационный фон.
Само по себе это не является сигналом на покупку, и в этом важно не ошибиться. Многие трейдеры теряют капитал, пытаясь войти в рынок заранее, ожидая разворота, который может затянуться. COT-данные описывают условие, а не триггер. Они говорят: почва для разворота вверх формируется. Фундамент укрепляется, но здание еще не начало расти.
Пока цена не окончательно подтвердила разворот своим движением, это лишь потенциал, а не сигнал. Терпение является ключевым качеством в такие периоды неопределенности.
На момент написания материала биткоин торгуется в районе $63–68 тыс. — примерно на 48–50% ниже октябрьского исторического максимума $126 тыс. Такое глубокое коррекционное движение типично для криптоактивов после достижения новых вершин, однако оно вызывает сильную эмоциональную реакцию у участников.
На рынке фиксируется экстремальный страх: индекс «страха и жадности» опускался до однозначных значений — 5. Исторически зоны экстремального страха часто совпадали с точками, выгодными для среднесрочного инвестирования, но поймать дно «на лету» практически невозможно.
Непосредственный ценовой триггер пока не возник, и на каком уровне он появится, надо смотреть и держать руку на пульсе. Рынок может протестировать ликвидность ниже текущих значений перед настоящим движением.
На мой взгляд, таким триггером — сигналом к повышению вероятности формирования локального минимума — может стать пробой отметки $72 500 и закрепление выше. Этот уровень вернет среднесрочный тренд в нейтральную зону и подтвердит силу покупателей.