crypto.ru
Основатель инвестиционной компании Capriole Investments Чарльз Эдвардс прокомментировал текущую динамику рынка. Специалист заявил, что единственной существенной причиной слабости рынка биткоинов ($BTC) по отношению к акциям и золоту в 2025 году стали риски, связанные с развитием квантовых вычислений. За последний год главная криптовалюта снизилась в цене более чем на 50% относительно этих классов активов.
Эдвардс отметил: 2025 год стал первым пост-халвинговым периодом в истории $BTC с отрицательной доходностью. Кроме того, впервые зафиксирована минусовая 2-летняя скользящая корреляция с золотом при одновременном снижении цены цифровой монеты. По его словам, за последние 10 лет во время всех крупных ралли драгметалла, курс Bitcoin всегда следовал за ним в течение нескольких месяцев, однако в 2025 году этого не произошло.
Эдвардс также подчеркнул, что макроэкономический фон был благоприятным: рост денежной массы M2 в США достигал 10,5% — уровней, сопоставимых с 2020 годом. Дополнительным позитивным фактором он назвал улучшение законодательной и политической среды в США для криптоиндустрии. Несмотря на это, рынок продемонстрировал снижение.
По мнению Эдвардса, ключевым фактором давления стал так называемый «Quantum Event Horizon» — период, когда временной горизонт, необходимый для обновления протокола Bitcoin до квантово-устойчивой версии (около 2 лет), сравнялся с горизонтом появления ненулевой вероятности создания криптографически релевантного квантового компьютера (CRQC), способного взломать текущие алгоритмы подписи. В результате инвесторы уже дисконтируют стоимость актива примерно на 25%. Если в 2026 году не будет достигнут прогресс в направлении квантовой защиты, то скидка может превысить 40%, а дальнейшее промедление приведет к экспоненциальному снижению оценки.