crypto.ru
Долгосрочная стратегия компании Strategy, ориентированная на масштабной накоплении биткоина, оказалась под самым серьезным давлением за все время ее реализации. Затяжной спад на криптовалютном рынке усилил сомнения инвесторов и вновь поставил под вопрос устойчивость выбранного курса. Особенно это актуально на фоне того, что цена биткоина приблизилась к средней стоимости его покупки компанией.
Стоит учесть ситуацию на рынке прогнозов Myriad, где участники заметно повысили вероятность того, что Strategy может продать часть своих биткоин-резервов до конца года. Если в начале недели такой сценарий оценивался сравнительно низко, то теперь вероятность превышает 33%. Это происходит в период развития нисходящей тенденции по биткоину. Недавно он опустился в район $76 000, пробив попутно несколько важных уровней поддержки.
Общая динамика рынка остается нестабильной. Bitcoin потерял около 40% относительно исторического максимума, который в октябре был зафиксирован на отметке $126 тыс. На этом фоне участники Myriad считают более вероятным дальнейшее снижение цены к к уровню $69 000. При этом восстановление до $100 тыс. сейчас оценивается как маловероятный сценарий.
Ключевым фактором для дальнейших действий MicroStrategy остается показатель mNAV. Он отражает соотношение рыночной капитализации компании и стоимости принадлежащих ей биткоинов.
Пока метрика находится немного выше 1, а акции торгуются с премией к чистым активам, что позволяет привлекать капитал для новых покупок. Если показатель продолжит снижаться, то как минимум MicroStrategy будет вынуждена взять паузу в дальнейшем наращивании резервов.
Несмотря на рост пессимизма, аналитики не считают продажу биткоинов со стороны компании базовым сценарием. Отмечается, что ее стратегия изначально строилась с учетом высокой волатильности рынка, а крупные долговые обязательства не создают дополнительного давления.