happycoin.club
Криптовалютные рынки вступают в 2026 год со сниженным уровнем кредитного плеча, более сильной структурой и сдвигом в сторону защитной позиции. На фоне этого биткоин сохраняет лидерство.
Согласно отчёту Charting Crypto Q1 2026, подготовленному Glassnode и Coinbase Institutional, кредитное плечо снизилось, позиция по деривативам стала более консервативной, а участники рынка переоценивают риски.
Доминирование BTC сохраняется на уровне 59%, однако настроения вокруг биткоина остаются сдержанными. Показатель чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL) стабилизировался на более низких уровнях после масштабной ликвидации в октябре. Структурно это оставляет шанс на улучшение настроений при условии, что волатильность снизится или макроэкономические условия станут благоприятными.
Одно из наиболее заметных изменений произошло на рынках деривативов. Октябрьское снижение кредитного плеча существенно уменьшило системное кредитное плечо: коэффициент кредитного плеча на бессрочных фьючерсах упал примерно до 3% от общей капитализации криптовалютного рынка, за исключением стейблкоинов. Вместо полного выхода из рынка трейдеры перешли к опционам.
Открытый интерес по биткоин-опционам теперь превышает открытый интерес по бессрочным фьючерсам, при этом позиции всё больше ориентируются на защиту от падения и структуры с фиксированным риском. Этот сдвиг указывает на более устойчивую структуру рынка, даже если краткосрочная уверенность невысокая.
В отчёте упоминаются признаки распределения биткоина. Активное предложение за последние три месяца выросло до 37% в четвёртом квартале 2025 года, в то время как неактивное долгое время предложение незначительно сократилось, что указывает на некоторое перераспределение со стороны долгосрочных держателей.
В целом в отчёте делается вывод, что, хотя настроения остаются осторожными, криптовалютные рынки структурно более здоровы, чем в прошлых циклах.