Цикл получения прибыли от биткоина впервые с 2023 года стал отрицательным

Владельцы биткоинов преодолевают психологический барьер, которого не было уже более двух лет, и переходят от фиксации прибыли к фиксации убытков.

Чистая реализованная прибыль/убыток, которая отражает совокупную прибыль или убыток инвесторов при перемещении монет в сети, стала отрицательной, что свидетельствует о повсеместном фиксировании убытков.

«Это первый случай, когда держатели криптовалюты понесли чистые убытки за 30-дневный период с октября 2023 года», — заявили аналитики CryptoQuant в четверг в отчёте.

«Биткоин-туристы сокращают убытки», — написал в Твиттере в четверг Ки Ён Джу, основатель CryptoQuant, предположив, что краткосрочные держатели продают свои активы, фиксируя убытки.

Это сигнализирует о потенциальной переломной точке на бычьем рынке, который начался в конце 2023 года, и служит важным показателем для инвесторов, оценивающих силу рынка.

Совокупные чистые реализованные убытки за этот период составляют примерно 69 000 BTC. При снижении курса биткоина почти на 1 % до 89 700 долларов, по данным CoinGecko, эти убытки составляют 6,18 миллиарда долларов.

Тем не менее разница с предыдущими рыночными максимумами очевидна.

На пике цен в марте 2024 года была получена прибыль в размере 1,2 миллиона BTC, но к октябрю 2025 года, даже несмотря на то, что биткоин достиг нового исторического максимума в 124 774 доллара, эта цифра упала до 331 000 BTC.

«Чистые реализованные убытки также находятся на том же уровне и демонстрируют ту же динамику, что и в марте 2022 года, когда уже начался медвежий рынок», — говорится в отчёте CryptoQuant. В нём также отмечается, что «снижение чистой реализованной прибыли указывает на ослабление цены биткоина».

Снижение не обязательно является сигналом о надвигающемся спаде, заявил Шон Доусон, руководитель исследовательского отдела платформы для ончейн-опционов Derive, в интервью Decrypt.

«Я не думаю, что эти два показателя взаимосвязаны», — сказал Доусон, добавив, что снижение чистой реализованной прибыли и убытков свидетельствует о снижении волатильности из-за «прихода более опытных игроков в сферу цифровых активов».

Вместо этого Доусон подчеркнул, что основным фактором, влияющим на цену биткоина, являются макроэкономические факторы, и отметил растущую чувствительность актива к изменениям в политике.

Падение курса ведущей криптовалюты ниже 90 000 долларов было отчасти вызвано последствиями кризиса на рынке облигаций в Японии и последующей ликвидацией активов на сумму 1 миллиард долларов после того, как Трамп изменил курс в отношении Гренландии и связанных с ней тарифных планов.

«Я бы уделил больше внимания прогнозам по ставке ФРС, надвигающемуся долговому кризису в США и их внешней политике», — сказал Доусон.

Он указал на предстоящую смену руководства в Федеральной резервной системе как на ключевую, но оптимистичную переменную, особенно для биткоина, добавив, что рынки, скорее всего, «увидят очень благоприятные условия, поскольку администрация Трампа хочет, чтобы экономика развивалась».

Станет ли цикл отрицательной прибыли катализатором продолжительного спада или временной перезагрузки, зависит от того, какой подход окажется более точным.