coinedition.com
- Сейлор возражает против утверждений о том, что слишком много компаний копируют модель казначейства Биткоина.
- Он утверждает, что Биткоин — не риск, но слабые бизнес-модели — это риск.
- Сейлор говорит, что владения биткоином могут компенсировать потери лучше, чем выкуп акций или облигации.
То, что началось как обычный вопрос, быстро превратилось в жаркую перепалку.
В недавнем интервью Майкл Сэйлор возразил скептицизм по поводу растущего числа компаний, принимающих биткоин в качестве казначейского актива. Интервьюер задал вопрос, не переполняется ли рынок компаниями, которые просто выпускают долг или выдают долг для покупки биткоина, не строя реальных бизнесов.
Сэйлор не собиралась этого терпеть.
«Почему выбирать покупателей биткоина?»
Интервьюер признал, что Strategy (ранее MicroStrategy) занимает отдельную лигу, владея более чем 650 000 биткоинов, но отметил, что многие небольшие компании, ориентированные на казначейство, испытывают трудности и торгуются с большими скидками, что вредит акционерам.
Сэйлор перевернул аргумент с ног на голову.
Он сравнил владение биткоином с инвестициями семей и частных лиц. Не у всех будет одинаковое количество денег, — сказал он, и это нормально. По его мнению, критиковать компании просто за покупку биткоина мало смысла, когда миллионы других компаний вообще не владеют ни одним биткоином.
«Зачем критиковать тех, кто купил биткоин», — утверждал он, — «и игнорировать сотни миллионов, которые этого не сделали? Почему бы вам не сосредоточиться на критике компаний, которые не владеют Биткоином?»
Суть аргумента Сейлора
Сейлор сделал чёткое различие. Настоящая проблема не в биткоине. Это плохой бизнес.
Он отметил, что компании, теряющие деньги, слабы, независимо от того, владеют они биткоином или нет. Но если испытывающая трудности компания держит Биткоин на своём балансе, этот актив может со временем компенсировать операционные убытки.
Чтобы объяснить, Сейлор привёл простой пример:
- Компания теряет 10 миллионов долларов в год от операций
- Он держит $100 миллионов в биткоине
- Если биткоин вырастет на 30%, это будет равно 30 миллионам долларов прибыли
В таком случае Биткоин не увеличивает риск, сказал он. Это поддерживает компанию на плаву.
Выкуп акций против биткоина
Сэйлор также критиковал альтернативы, такие как выкуп акций или казначейские вексели для компаний, которые уже несут убытки.
Выкуп акций убытковой компании, по его словам, лишь ускоряет крах. Размещение наличных средств в государственных облигациях с низкой доходностью может немного замедлить убытки, но это не меняет исхода.
Биткоин, по мнению Сэйлора, — единственный вариант, способный со временем обогнать потери.
«Сообщество биткоина ест своё»
По мере того как биржа становилась всё более активной, Сэйлор обвинял критиков, даже в криптовалюте, в том, что они нацелены на пользователей биткоина, предоставляя традиционным компаниям свободу от прохождения.
Он утверждал, что некоторым инвесторам комфортнее критиковать казначейские компании Биткоина, чем задаваться вопросом, почему многие компании, сжигающие деньги без Биткоина, всё ещё привлекают капитал.
Сага о Сэйлоре и Биткоине
Сейлор начал строить свою позицию в биткоине в августе 2020 года, когда MicroStrategy инвестировала $250 миллионов в покупку более 21 000 BTC. Компания продолжила покупки позже в том же году, используя средства, собранные через конвертируемые облигации, и к декабрю её активы превысили 70 000 BTC.
В течение следующих нескольких лет компания стабильно накапливала доходы за счёт продажи акций и другого финансирования. К марту 2025 года его биткоин-активы превысили 500 000 BTC. Под руководством Сейлора теперь уже переименованная Strategy Inc. продолжила агрессивные покупки в конце 2025 и начале 2026 года, увеличив общий объём активов до более чем 680 000 BTC.
Связано: Bitcoin Quantum Testnet запускается с ценной безопасностью, одобренной NIST и устойчивой к квантовым стандартам