В Bitwise порекомендовали включить в портфель одновременно золото и биткоин

• В Bitwise проверили тезис Рэя Далио о том, что инвесторам нужна отвести в портфеле 15% для золота и биткоина.
• Включение обоих активов показало лучший результат в сравнении с традиционным портфелем.
• Это обеспечивает хеджирование на спаде и рост на восстановлении рынка.

В точки зрения хеджирования рисков эффективнее включить в структуру инвестиционного портфеля одновременно золото и биткоин, которые вместе работают эффективнее, чем по отдельности. Об этом заявил главный инвестиционный директор компании Bitwise Мэтт Хоуган, сославшись на выводы экспертов Хуана Леона и Маллики Колар.

В аналитической заметке упоминается рекомендация миллиардера Рэя Далио о том, что для хеджирования рисков нужно выделить до 15% портфеля под такие активы, как биткоин и золото. Эксперты Bitwise проверили это на практике, используя традиционную структуру 60/40 (акции/облигации или золото).

Драгоценный металл действительно продемонстрировал хорошие результаты во время турбулентности на рынке в 2018, 2020, 2022 и 2025 годах, говорится в заметке. А именно:

• 2018 — акции -19,34%, золото +5,76%, биткоин -40,29%;
• 2020 — акции -33,79%, золото -3,63%, биткоин -38,10%;
• 2022 — акции -24,18%, золото -8,95%, биткоин -59,87%;
• 2025 (коррекция) — акции -16,66%, золото +5,97%, биткоин -24,39%.

Вместе с тем, как отметил Хоуган, держать в портфеле только золото неэффективно, на что указывают данные в периоды восстановления рынка:

• 2019 (после 2018) — акции +39,89%, золото +18,14%, биткоин +78,99%;
• 2020-2021 (после COVID) — акции +77,80%, золото +111,92%, биткоин +774,94%;
• 2023 — акции +22,82%, золото +17,53%, биткоин +40,16%;
• 2025-2026 (текущее восстановление) — акции +38,65%, золото +44,79%, биткоин +14,04% (период восстановления еще не завершен).

С учетом этого кажется, что наиболее эффективной стратегией будет заблаговременная покупка золота, после чего, когда рынок достигнет дна, конвертация активов в биткоины, отметил Хоуган. Но на практике такой подход реализовать трудно, подчеркнул эксперт.

«Более практичный подход заключается в рассмотрении доходности за весь период. И здесь данные однозначны: исторически добавление золота и биткоина обеспечивало наилучший баланс между смягчением последствий рыночных коррекций и увеличением доходности во время восстановления», — подчеркивается в заметке.

Так, у портфеля, в который включили и золото и биткоины, коэффициент Шарпа составляет 0,679, у традиционного (60/40) — 0,237, у традиционного плюс золото, но без биткоина — 0,436.

Напомним, коэффициент Шарпа показывает соотношение доходности к риску. Чем ближе показатель к единице тем лучше.

Портфель, в структуре которого есть биткоины, но нет золота, показывает еще лучшие результаты — 0,875. Но, как отметил Хоуган, его волатильность выше, как и максимальная просадка.

С учетом этого эксперты Bitwise пришли к выводу, что наиболее оптимальным будет удержание как золота, так и биткоинов. Это обеспечит хеджирование портфеля на этапах спада, а также доходность на последующем восстановлении.