ru.beincrypto.com
Эпоха биткоин-ETF и биржевых инвестиционных фондов теперь строится не на быстрой спекулятивной торговле, а на долгосрочном капитале бумеров, которые предпочитают не торопиться с инвестиционными решениями.
Пока сумма чистых активов в американских спотовых биткоин-ETF приближается к $120 млрд, аналитики отмечают: состав держателей и их стратегия незаметно меняют баланс спроса и предложения BTC. Эти процессы могут сказаться на динамике курса криптовалюты.
Совокупные чистые активы биткоин-ETF превысили $120 млрд
По данным платформы ончейн-аналитики SoSoValue, к 14 января общий объем чистых активов спотовых биткоин-ETF составил $123 млрд — после того как приток средств за день достиг $753 млн. В предыдущий раз столь значительный приток в ETF фиксировался 7 октября 2025 года, и сейчас показатель поднялся до максимума за три месяца.
Рост выглядит особенно впечатляющим после $117 млн притока, зафиксированного в понедельник, что говорит о растущем интересе институциональных инвесторов.
Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас считает, что свежие данные о притоках в фонды указывают на структурные сдвиги в подходе инвесторов, особенно среди более зрелых участников рынка.
«Видно, что деньги приходят всерьез и надолго», — написал Балчунас в X. — «Бэби-бумеры точно не случайные гости. На мой взгляд, это разумно. Если вы покупаете BTC, статистика показывает: оптимально держать монеты минимум четыре года — как если бы вводили для себя временной локап».
Такой подход ломает представление о том, что потоки в биткоин-ETF якобы носят краткосрочный или спекулятивный характер.
Наоборот, все больше инвесторов воспринимают биткоин как инструмент стратегической диверсификации, ближе к золоту и серебру, чем к высокорискованным технологическим активам.
Последние результаты опроса Bitwise и VettaFi подтверждают этот тренд. По словам инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, 99% финансовых советников, вышедших на рынок криптовалют в 2025 году, не планируют сокращать долю криптоактивов в портфеле и в 2026 году, а многие собираются нарастить вложения.
Данные восьмого ежегодного исследования Bitwise/VettaFi об отношении финансовых советников к криптоактивам указывают: их уверенность только растет, несмотря на мощный рост биткоина.
Почему биткоин еще не перешел к стремительному росту и что может изменить ситуацию
Уже сейчас по ончейн-данным прослеживается устойчивый спрос. С января 2024 года, когда в США запустили спотовые биткоин-ETF, фонды в совокупности выкупили свыше 100% новодобытого BTC.
Иными словами, спрос со стороны ETF превысил предложение. При этом цена биткоина не перешла в резкий рост. По мнению Хугана, именно здесь возникает недопонимание. Он проводит прямую параллель с многолетним ростом цен на золото, который достиг пика в 2025 году.
«Если спрос на биткоин-ETF сохранится надолго, цена рано или поздно перейдет к стремительному росту», — пишет он, напоминая, что закупки золота центральными банками удвоились после 2022 года, но на цены это повлияло не сразу — понадобилось несколько лет.
В 2022 году золото подорожало всего на 2%, затем рост ускорился — 13% в 2023-м и 27% в 2024-м, а мощный скачок в 65% произошел только в 2025 году. По мнению Хугана, поначалу возросший спрос поглощали продавцы, готовые расстаться с активом.
«В первые годы спрос со стороны центробанков компенсировали те, кто был готов продавать золото», — отмечает он. — «Но со временем предложения у продавцов стало меньше. Когда спрос не исчез, цены резко пошли вверх».
В Bitwise считают, что биткоин-ETF повторяют похожий сценарий. Несмотря на то, что с запуска ETF покупают больше, чем добывается, на рынок все еще выходят долгосрочные держатели и те, кто приобрел монеты раннее — они готовы продавать и удовлетворять спрос.
Благодаря этому цена пока растет плавно, даже несмотря на необычно крупный приток институционального капитала.
Главная интрига — а для кого-то и шанс — заключается в том, что случится, если давление со стороны продавцов начнет снижаться.
По оценкам аналитиков, когда держатели ETF становятся больше похожи на долгосрочных инвесторов, чем на активных трейдеров, биткоин может выйти на резкое движение. После долгих лет накопления на рынке появится дефицит предложения.
Если история будет повторяться, настоящие последствия бума биткоин-ETF пока не видны, но когда они проявятся, это произойдет стремительно.