crypto.ru
Курс биткоина (BTC) снизился примерно на 30% от локального пика, в то время как золото и серебро демонстрируют почти параболический рост. Однако исторические данные показывают, что такая динамика не является медвежьим сигналом для крипторынка. Напротив, в предыдущих циклах именно драгоценные металлы начинали движение первыми, после чего капитал переходил в более рисковые активы, включая Bitcoin.
Эксперты под псевдонимом Bull Theory отметил: после мартовского обвала 2020 года Федеральная резервная система запустила масштабное вливание ликвидности. В ответ на это золото выросло с примерно $1450 до $2075 к августу 2020 года, а серебро — с около $12 до $29 за тот же период. При этом биткоин в течение нескольких месяцев оставался в боковом диапазоне $9000–$12 000, практически не реагируя на рост ликвидности.
Переломный момент наступил после того, как золото и серебро сформировали пики в августе 2020 года. Именно тогда началась ротация капитала в рисковые активы. С августа 2020 по май 2021 года курс BTC вырос с $12 000 до $64 800, а совокупная капитализация крипторынка увеличилась почти в 8 раз.
По словам аналитика, текущая рыночная картина во многом повторяет тот период. Золото снова находится вблизи исторических максимумов около $4550, серебро выросло до $80, в то время как биткоин продолжает двигаться в боковом диапазоне. Кроме того, рынок уже пережил крупное ликвидационное событие 10 октября, после которого BTC, как и в 2020 году, несколько месяцев демонстрирует вялую динамику.
Ключевое отличие текущего цикла заключается в количестве фундаментальных факторов. Если в 2020 году основным драйвером была ликвидность, то сейчас формируется сразу несколько катализаторов. ФРС уже возобновила вливание ликвидности, ожидается продолжение снижения ставок, обсуждаются послабления по SLR для банков, повышающие уровень допустимого кредитного плеча.
Дополнительно рынок получает поддержку в форме улучшения регуляторной ясности в США, ожиданий новых спотовых ETF, включая продукты на альткоины, а также более простого доступа институциональных управляющих к цифровым активам. На этом фоне обсуждаются и фискальные стимулы со стороны администрации Трампа, а также смена главы ФРС на более про-криптовалютно настроенного кандидата. Таким образом, по мнению исследователя, текущее боковое движение биткоина не выглядит началом нового медвежьего рынка.